泰铢终于要下跌了？！,

原标题:我正要买泰铢，但你告诉我“泰铢终于下跌了”？“泰铢，真是让我们好狼狈。自从泰铢在2019年进入“爆发状态”，我们已经写了几篇关于泰铢的文章。起初，我们觉得泰铢的升值“将持续一个漫长的夏天”。"...

原标题:我正要买泰铢，但你告诉我“泰铢终于下跌了”？“泰铢，真是让我们好狼狈。自从泰铢在2019年进入“爆发状态”，我们已经写了几篇关于泰铢的文章。起初，我们觉得泰铢的升值“将持续一个漫长的夏天”。由于没有升值的理由，人民币不会长时间持续升值。后来，看到泰铢一路上涨，我们根本没有停下来“等待灵魂”，所以我们又改变了调子——因为泰铢是一头牛，连泰国央行都对付不了，估计它将持续上涨一年半。”

因此，在2019年结束之前，泰铢已经在世界上开了一个大玩笑——泰铢的崛起已经停滞。2019年12月下旬，泰铢势不可挡的上涨突然开始明显减弱。12月份，泰铢仅上涨0.1%，瞬间从“亚洲最强货币”升至东亚最差货币。事实上，2019年10月，泰铢升至六年多来的最高水平。到达最高点后，泰铢开始回落。到12月底，泰铢实际上已经从10月份的高点下跌了0.2%，现在美元兑泰铢约为30.2美元。

转折点已经到达，然后是一个平缓而漫长的下坡路。根据“彭博社”的估计，泰铢汇率将在接下来的一年进入长期停滞和缓慢下降。到2020年底，泰铢兑美元汇率将比2019年同期至少下跌1%。泰铢将成为东亚表现第四高的货币，平稳着陆并逐渐恢复正常。

为什么泰铢集会停止了？2019年第三季度，泰铢不受控制的上涨一度导致许多理性的金融观察人士改变看法，认为泰铢的升值将持续很长时间。然而，正当所有人都看涨的时候，为什么泰铢突然下跌？

根据泰国媒体的分析，泰铢上涨的疲软主要是由于三个原因。第一个原因是泰国央行监管的有效性。为了稳定泰铢，泰国中央银行根据“不当操纵货币和维持市场主导的浮动汇率”的原则，采取了力所能及的各种措施。限制外国热钱购买泰铢资产，多次降息，以增加泰铢在泰国市场的货币供应量，缓解美元从泰国的外流。尽管影响有限，但泰国当局最终做出了回应，并试图通过各种措施“合理冷却”泰铢汇率。

第二个原因是泰国经济增长严重放缓。泰国经济在2018年表现最佳，经济增长率达到4.1%。全球经济衰退和贸易冲突爆发后，泰国的经济发展立刻失去了动力。上涨的泰铢逆转了出口，使泰国经济更加糟糕。由于外部风险因素增加和泰铢升值，泰国央行将泰国2019年国内生产总值增长预测从2.8%下调至2.5%，并将2020年经济增长预期从3.3%下调至2.8%。

泰国降低了其经济增长预期，主要是因为泰国的大宗商品出口受到重创，暂时无法复苏，拖累了整体经济。泰国经济增长的主要驱动力——贸易出口今年将萎缩3.3%，而此前预测的降幅为1%。起初，我们很奇怪。为什么一个经济表现平平、出口严重受挫的经济体对货币没有“应该施加的抑制效应”？现在，抑制效应似乎仍然存在。

最大的因素是国际经济形势的重大变化。2019年12月，在中美之间长达一年的贸易战之后，该协议的第一阶段终于签署，进入“休战”阶段。从根本上说，泰铢升值是国际游资寻求避险的结果。泰国的低通胀、高外汇储备和高盈余吸引了外部资金藏在泰国并提高泰铢。中美贸易紧张局势的缓解削弱了其作为避风港的吸引力。当地债券收益率下跌，股票外流，加剧了人民币的下行压力。如果美中贸易关系进一步改善，泰铢可能会继续表现不佳。

没有人能确定中美贸易问题在明年会如何发展。然而，泰国的经济增长仍然难以在如此快的时间内恢复。2019年12月，泰国为自己设定了明年2.8%的经济增长目标。泰国政府的“经济目标”通常比它面临的现实要乐观得多。根据2019年底的贸易数据，泰国的进出口降幅仍高于预期，未来泰国经济仍将面临严重困难。

如果泰国的增长放缓，将刺激泰国股票的进一步抛售，并拖累泰铢。随着央行将今年的政策利率降至历史最低水平，政府债券收益率下降，债券可能会失宠。泰国的主权债务收益率已经低于美国国债。资金从股票和债券市场的流出意味着货币供应量的增加和货币价格的下降。低回报率也将加速外国投资离开泰国。所有这些的最终结果是泰铢的疲软。当然，泰铢的走势从未受到泰国自身经济因素的制约，因此将泰国的经济预期视为泰铢停滞或下跌的决定性力量还为时过早。

长期以来，无论是因为你想用人民币兑换泰铢，还是因为你想让泰国的旅游业和出口更好，泰国华人的主流观点似乎是，你希望泰铢适当贬值。今天，即使人民币不贬值，0+的升值也可能会结束。无论如何，泰铢是泰国经济停止异常飙升、顺利恢复正常局面的最佳安排。

我希望如此，我希望事情真的能像预测的那样。在未来的一年里，我希望泰铢将顺从地、温和地回落，以便泰国的经济复苏将会加快。这样，我们这些想把人民币换成泰铢或者以泰铢的价格把泰国商品卖给中国人的人将会过上更好的生活。