黎友焕：今年1月热钱继续去年下半年的流出趋势

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近日，国内热钱专家、广东省社会科学综合发展研究中心主任、教授李友焕博士在接受《中国证券报》采访时表示，去年下半年，今年1月，热钱继续流出。

中国证券报:2011年第四季度，热钱外流有增加趋势。这种趋势会在今年第一季度改变吗

李友焕:与第三季度相比，2011年第四季度热钱呈现出明显的流出趋势，甚至出现净流出。2012年1月，这种持续外流的趋势仍在继续，但在2012年2月上半月的监测期间，初步数据出现了一些微妙的相反变化。由于时间短暂，是否会有一个转折点还不确定。

中国证券报:上述现象的主要原因是什么？今年会发生什么变化？

李友焕:影响热钱流向的因素很多，包括:国际经济金融形势、重大国际事件、国内政策变化、货币财政措施、股市和房地产走势等。目前，影响热钱跨境流动的主要因素是国际金融形势、人民币汇率、利率和国内资本市场价格的波动。由于上述国际因素变化迅速且难以把握，国内因素正面临微调时点，具体措施难以把握，因此难以确定今年热钱流向趋势。

《中国证券报》:自去年12月以来，港元汇率上升，香港外汇储备总额连续两个月增加，香港股市飙升。你对上述现象有什么看法？香港在热钱传递链中是如何运用的？

李友焕:去年12月以来，港元金融市场的变化与国际金融市场的变化密切相关。这是对国际金融市场不断演变，特别是欧洲危机和中东局势变化的正常反应，也与国内政策的变化有一定关系。由于人民币不可自由兑换，中国控制着热钱的非正常流动，香港一直是海外热钱流经内地的中介市场，这也是由香港在中国参与国际市场竞争中的地位和作用决定的。

中国证券报:目前国内热钱的主要流向是什么？与过去相比有什么变化？

李友焕:目前，新的交通比过去更加分散。与过去的新动向相比，有以下几个方面:流入房地产的资金在很大程度上不是投机性的房地产，而是补充了目前房地产企业资金不足的困境；流入企业的不是投资企业，而是对当前生产企业经营资金不足困境的补充；并流入各种炒作市场，准备最终获利。