向松祚认为全球经济金融制高点:储备货币和金融中心

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中国农业银行新任首席经济学家向松佐(601288)，师从“欧元之父”、1999年诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔。他在理论界和金融实务领域表现出色，对许多问题都有独到的见解，一直吸引着业界的关注。

在多年前的一次采访中，记者有幸结识了向松佐，对他对宏观经济和国际形势的独特见解印象深刻，但从未有机会面对面交谈。利用被任命为ABC首席经济学家的机会，记者终于找到了向松佐，并坐下来仔细倾听他的想法。

向松佐曾在中国人民银行深圳分行和多家企业工作，并担任纳斯达克上市公司华友世纪的董事长。基于金融实践，他转向理论研究。虽然他笑着说他经常有很多“奇怪的想法”，但他对美国经济史和全球金融史，尤其是全球金融体系的演变有着相当独特的见解。这是一个不同于阴谋论和法学理论的独特观点。

他认为，当今全球金融体系的基本逻辑是:全球货币扩张→全球信贷扩张→全球资产价格泡沫→泡沫破裂和崩溃→货币危机、债务危机、 银行危机和金融危机→经济危机或衰退萧条→扩张货币(低利率和量化宽松)以拯救市场和刺激经济复苏→扩大货币和信贷流入虚拟经济→新一轮资产价格泡沫迅速产生→新一轮资产价格泡沫破裂导致危机→开启新一轮危机这一逻辑导致全球金融发生巨大变化，这使得全球金融不稳定性急剧恶化。

他认为，全球货币、金融和经济体系中深层次矛盾和重大问题的根源是以美联储为首的全球量化宽松货币政策，即“伯南克泡沫”。它的最大危害是加剧了发达国家和发展中国家之间的资源不平衡、财富分配不公平和发展机会不均衡。伯南克的泡沫制造了全球通胀，转移了危机成本，转移了世界财富，吞噬了各国的外汇储备，加剧了全球金融动荡，他生动地称之为“吸美元定律”。他认为，“伯南克泡沫”和“美元吸吮定律”相互促进，相互强化，共同构成了当前世界货币金融结构中最重要的变化，即全球制造中心与货币金融中心的快速背离，即全球实际财富创造中心与一般购买力创造中心的快速背离。

项松佐说，这一现象是人类经济数百年来前所未有的变化。它对全球产业格局、资源配置格局、商品价格和全球价格体系以及财富分配格局产生了深远而重大的影响。如果“伯南克泡沫”无法消除或遏制，“美元吸金法”继续兴风作浪，新兴市场国家(包括中国)很可能陷入“贫困增长困境”(生产越多，出口越多，相对收入水平不会提高，反而会越来越低)。

对宋佐来说，货币霸权、金融中心和超级大国往往是三位一体，缺一不可。他认为，人们习惯于从贸易结算、汇率制度、货币政策和储备资产的角度来观察国际货币体系，这是非常不完整的，甚至是非常错误和非常危险的。金融危机告诉人们，我们应该从国际战略、全球财富和收入分配、国家兴衰和大国竞争的角度来观察国际货币体系和全球价格体系。他认为，全球价格体系从来都不是一个公平公正的价格体系，而是一个金字塔体系。金字塔的顶端是储备货币的发行，它决定了全球的流动性和价格水平。第二层是全球债券市场，它决定了谁有能力、以什么代价获得全球资金。第三层是全球股票价格，它决定了不同国家的公司和企业的价值。第四层是全球战略资源价格，俗称商品价格，第五层是最终商品价格。控制全球储备货币和金融中心就是控制全球价格体系金字塔的顶端或制高点。

全球经济和金融的制高点是储备货币和金融中心。这也解释了为什么美联储敢于制造伯南克泡沫，而美国可以随心所欲地纵容“吸美元定律”。

他指出，重新平衡全球经济只有一个关键，那就是如何遏制或消除伯南克泡沫和吸美元的解决方案。有两种方式:一是新兴市场国家(尤其是中国)尽快成为全球货币金融体系的强劲竞争对手，占据全球货币金融体系的制高点；第二，发达国家重启制造业。