王健林：并购AMC不会赔本

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万达对全球第二大电影集团amc的收购掀起了一千波浪潮，本周吸引了业内和业外的极大关注。不仅因为交易双方之一是引领全球影院建设的创始人，而且另一方是在中国创建了无数的第一个商业帝国；此次收购不仅是中国民营企业在美国最大的一次收购，也是迄今为止国内文化产业最大的一次海外收购。昨日，大连万达集团有限公司董事长王健林接受了《新京报》的专访。王健林认为这次收购是值得的，万达已经把国际化作为一个重要部分。

关于溢价收购误解了收购这家公司的价值

新京报:全球经济形势正在下滑，欧债危机的影响也不均衡。此时，万达选择海外并购是为了逢低吸纳，还是有其他考虑？

王健林:海外并购不能有逢低吸纳的心态。逢低买入本身就是一种赌博，可能会被复制到最后或顶部。我们从2010年开始经营这项业务。走出去的核心原因是把企业做大做强。万达只有三个产业，即商业地产、文化产业和零售百货。我们将自己定位为全球三大行业的领先企业。现在，商业地产和零售百货店已经基本实现，文化产业很难成为世界领先者。我认为这个行业要想发展壮大，必须依靠并购。

新京报:据了解，电影院在美国是夕阳产业，穆迪的一些公开数据也显示，amc的负债接近20亿美元。你如何评估amc的负债？

王健林:外界误解了企业的估值。由于公开数据显示amc去年的估值为15亿美元，万达以26亿美元收购了它，溢价为73%，这是一个完全错误的概念。

首先，amc不是上市公司，那么我们怎么谈溢价呢？第二，这种估值意味着五家基金公司所持有的股份将提交首次公开发行，这意味着除了这些公司的负债之外，必须从五家公司所持股份的估值中减去现有债务。因此，根据15亿美元的估值，扣除近20亿美元的负债是合理的。此外，可以看出此次并购存在相当大的折扣，具体数字不便通过协议披露，待全部转让完成后再做相关说明。无论如何，根本不存在溢价收购的问题。此外，amc还持有账面现金，并持有其他公司的股份。更不用说这些持有的股票可以通过出售来兑现，即使所有的股票都被取走，实际上也只支付了大约21亿美元。

新京报:万达的收购是不是像外界所说的那样是一项“亏损的业务”？

王健林:很简单。将实际支付的21亿美元除以5000个屏幕，每个屏幕的价格约为250万元和260万元。我们计算过，如果一个电影院有一半的屏幕是3d的，那么每个屏幕的成本大约是350万元人民币，一个有10个电影院的电影院的总投资是3500万元人民币。如果除去账面现金和上市公司的股本，将会以21亿美元的价格获得5000个屏幕，包括imax和3d屏幕的一半。我们有自己的判断，我们认为收购这家公司是值得的。

我们的M&A聚焦于中国和美国。一个是最大的市场，另一个是最大的增长市场。两者的融合肯定会带来新的价值。

上市并购和电影ipo申请之间没有关联

新京报:万达影院正在申请ipo。业内人士认为，此次海外并购事件将增加影院上市的筹码。你怎么想呢?

王健林:这种观点是完全错误的。我们宣布的上市只是中国的电影业务，与美国无关。即使amc上市后打包，它也将受到两个限制。首先，监管当局必须同意；其次，我是两家公司的大股东，我没有投票权。这取决于少数股东是否同意这样做。

此外，万达电影能否上市仍有不确定因素，我们仍决定海外收购。为什么？因为我们想获得真正的利润，在哪里上市，使用什么样的资本平台。大陆不让我们上市，所以我可以把电影院打包到香港上市，那里有很多平台。很难说将来如何运作。因此，我们收购amc的所有目标都是为了创造核心净利润，以便投资能够增值。

目前，amc已经撤回了在美国上市的申请，今后我们也不会考虑继续在美国申请。它可以根据情况通过内地或香港的平台运作，但这些都是其他事情。上一页12下一页