王志斌:个人理财也要“稳中求进”

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招商局期货有限公司总经理王志斌此信来自:王志斌先生，香港中文大学工商管理硕士，深圳市福田区益田路免税商务大厦9楼。他自1994年开始从事期货行业，现任招商局期货部总经理及深圳期货协会理事会副主席。在他的领导下，招商局期货发展迅速，行业综合排名大幅提升。多次获得交易所会员金奖和“中国最具成长性期货公司”称号。 亲爱的金融周刊的读者们: “稳中求进”是最近闭幕的中央经济工作会议为明年的经济工作定下的总基调。在我看来，这四个字不仅是中国经济发展方向的航标，也是2012年个人投资和理财的蓝图。 2011年，由于对经济和金融形势的担忧，全球金融市场逐步走弱。2012年，危机时代的阴霾还没有散去，几乎可以肯定的是，全球经济增长将放缓。而且，当前中国经济发展中的不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题依然突出。经济增长的下行压力和物价上涨的压力并存，金融领域存在不可忽视的潜在风险。在上述背景下，个人投资者“稳定”的基础是什么？如何实现“超前”？ 单词“stable”来自“wo”，意思是你手里有食物，心里不要慌。投资者的“稳定”就是找到一条和何苗一样傲慢、可持续的投资之路。以通常被视为高风险市场的期货为例，它也有一个稳定的盈利模式。2011年，股市屡创新低，大多数机构在股市失败，而一些机构因为利用股指期货对冲风险而获得了更高的回报。此外，随着市场专业化程度的提高和金融工具的创新，一些成熟的套利和程序化产品在2011年稳步持续获得正回报。因此，“稳定”的基础不仅在于投资环境，还在于在这种环境中拓宽投资思路和合理选择。 那么如何在稳定中寻求“进步”？对于中国经济而言，中央政府在“十二五”规划中给出的答案是调整结构。至于个人投资和财务管理，我认为同样的事情是调整结构。 调整结构对投资和财务管理至少有两个意义。第一个意义是丰富个人投资结构。近年来，中国金融市场发展迅速，各种金融创新层出不穷。投资渠道、投资目标和投资方式有丰富的排列组合。例如，基金除了长期持有外，还可以是固定投资，期货不仅可以投机，还可以进行上述套利。 然而，由于接触或偏见，投资者往往只有单一的财务管理手段，不能充分分享金融工具开发的红利。例如，在2011年，如果我们只依赖股票等股票投资，即使像公共基金这样的专业机构也将不可避免地遭受反复的战斗和失败。鉴于此，投资者应该做更多的知识积累和尝试。股票、固定收益债券和与价格挂钩的黄金应包括在个人投资和财务管理的选择中，并辅以适当的投资策略；同时，金融机构也应加强宣传和培训，以负责任的态度对待投资者。 调整结构的第二个意义是掌握合理的资金控制和分配方法。诚然，由于投资者的不同性格和风险承受能力，投资基金的管理并没有一个放之四海而皆准的方法，正如一个好的中医会根据病人的体质，给予不同种类和剂量的药材。然而，市场上缺乏好的“中药”不能成为不看“病”的理由。一个在每个股票市场都有好价格的投资者，不能用“30%”和“半仓”这样的“意识流”来模糊地看待基金管理。事实上，已经出现了一些基金管理模式，如凯利公式(Kelly formula)，可以称之为“西医”，它通俗易懂，操作简单，适用面广，能够满足普通投资者的需求。我们所要做的就是改变我们的想法，并刺穿一层足够的纸。 2007年中国股市的大起大落和2008年的全球金融危机第一次唤醒了中国人的财务管理意识；在后危机时代的今天，投资者必然会进一步树立成熟完善的财务管理理念。 2011年12月26日