谢继军:股市为什么会大跌

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招商证券投资银行总部总经理谢季筠(600999) 此信来自:深圳市福田区益田路江苏大厦38-45层 。谢季筠先生是招商证券投资银行总部董事总经理，也是业内知名的保荐人。他帮助一些公司上市。 亲爱的《金融周刊》读者们: 2011年底之前，上证综指在10年后重返2048点，这被视为中国资本市场的一件大事。在上海证券交易所发生交叉事件的那一天，我的中欧同学指责你们让这个市场像这样下跌。没有这么多公司上市，股市会像这样下跌吗？ 股票市场真的是由新股扩张引起的吗？这个错误的提议已经被争论了无数次。每次市场大幅下跌，各方的评论都会带来一句话，最近市场的扩张加速了抽血资本市场，等等。我不知道美国或其他国家的经济学家在评论市场变化时是否也会发表声明，称最近有大量新公司上市，拖累了市场。我不认为我需要检查媒体，不会有！ IPO带来的财务压力可以说是小得不容忽视，这是每天减持限售股的压力无法比拟的。谈到股权分置改革的限售股流通压力，我们不得不提到股权分置改革普遍采用的10取3的基本方案。与非流通股股东采用的定向减股方案相比，该方案的最大缺点是空将超过30%的流通股带到了市场。当市场上的股票价格由于泡沫等多种因素而上涨时，这部分取决于/。 这只是中国证券市场系统性问题的一个方面。在我看来，未来仍然需要改革，应该考虑以下几个方面。第一，尽快为投资者建立集体诉讼或代表诉讼制度，使故意造假的发行人和实际控制人受到真正的惩罚，并在立法上杜绝绿地和美丽山川的重复出现。第二，禁止借壳上市。借壳导致垃圾股票价格严重偏离公司基本面，加剧了a股估值体系经不起推敲的混乱局面。存在大量市盈率高的科技股。你会如何影响首次公开募股的市盈率？第三，所有行业都采用相同的退市制度，以加快合格公司的直接退市。四是建立新股超额募集资金专项监管制度，如超额募集资金应存入银行和保荐人的联合监管账户。第五，规范上市公司再融资的时间间隔，从根本上改变上市公司再融资和忽视分红的习惯。让我们祝愿中国证券市场早日成为普通人真正的投资渠道，让每个人都能真正分享资本收益。 2011年12月25日