李迅雷：经济目前处于软着陆状态

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据经济之声《交易真实》报道，海通证券(600837)首席经济学家李迅雷做客《交易真实》，梳理市场宏观差异。李迅雷认为目前经济处于软着陆状态。

第一季度的宏观数据已经陆续发布。乐观者认为，虽然一季度国内生产总值同比增长8.1%，低于预期，但投资、消费、出口、工业生产、发电、财政收支等主要经济指标没有出现大幅下降，软着陆特征明显。然而，悲观者认为，根据此前公布的数据，消费、投资、出口和信贷数据同时疲软，实体经济需求不足也是目前最严重的问题。

李迅雷:从相对变化来看，国内生产总值已经连续四个季度下降，这次的增长率只有8.1%，也低于市场预期。然而，就相对数字而言，仍然非常明显的是，我们的经济没有停止下降，而且仍在下降。投资、消费、出口、发电等数据。所有这些都表明我们还没有着陆，但是这次下降的幅度应该不会特别大，所以它仍然应该是软着陆。作为软着陆，8.1%的增长率并不太低。与其他国家相比，我们的增长率应该还是相当可观的，比我们政府工作报告中提出的7.5%的目标高出0.6个百分点，所以没有必要过分担心经济。

这些悲观者认为，消费、投资和出口“三驾马车”的信贷数据相对较弱，实体经济需求不足。这种经济需求不足的现象能在第一季度末包括第二季度初得到缓解吗？

李迅雷:恐怕还是很难缓解，因为有两个原因。这场宏观经济衰退是我们积极调控的结果。两年多来，宏观调控主要是收紧货币，不断提高存款准备金率，不断提高利率，控制信贷规模。这样的结果使得经济如期下降，通货膨胀也下降到一定程度，这也应该达到预期的目标，所以这是一个方面。

另一方面，在中国经济长期增长之后，也有回调的必要，所以这两个原因使我们目前确实存在需求不足的问题。然而，这些问题并不意味着中国未来的经济增长没有潜力，我们的城市化率仍然相对较低。我们的整体投资需求和消费需求仍相对好于包括印度和日本在内的西方发达国家。因此，应该说，需求的明显下降并不意味着我们的经济增长将会疲软，中国的经济增长在未来将会达到一个新的水平，例如，应该可以接受在7%到8%之间。

悲观者认为居民的消费需求不可能一直释放。你认为国家应该出台什么样的政策来有效地刺激居民的消费需求？

李迅雷:消费需求仍然与我们的收入结构有关。如果我们细分消费，我们会发现日常生活用品的消费仍在稳步增长，没有明显下降。这也表明，近年来低收入群体的收入水平应该有所上升，所以这应该还是一个好现象。但是，不好的现象是我们的收入差距比较大，所以高端收入太强，导致我们的消费出现一定程度的非正常消费。这可能需要在未来的财政和税收政策以及收入再分配方面做出更大努力。