神州陆正耀：“联想还会给我们投钱”

本篇文章4278字，读完约11分钟

拟在申请上市时募集3亿美元，改变融资方式，将融资金额减少到1亿美元，撤回上市申请，财务总监“休假”……[h/]h/]从今年1月初至5月底，中国最大的汽车租赁公司中国汽车租赁公司赴美上市之旅开盘走高，收盘走低，形成一个急剧下降的抛物线。在高达95.4%的负债率的重压下未能上市，给中国的汽车租赁业蒙上了一层阴影。 5月29日，中国汽车租赁公司董事长陆接受了《金融周刊》记者的专访。他仍然坚持官方声明“首席财务官沙勇休假”，但对于沙勇休假后是否会离开的问题，他的回答是“你问的问题太多了。” 鲁在暴风雨中看起来比在照片中更胖。他有一件蓝白相间的衬衫，一条姜黄色的裤子和一条棕色的裤子，并且穿得很随意。在两个小时的谈话中，他接了三次电话，抽了五支烟，但他的工作并没有因为未能上市而变得无所事事。 卢表示，退出上市不会减缓中国的扩张。只有这样才能降低成本，提高毛利率。“今年将增加2万辆汽车，汽车租赁服务网点也将增加700-800个。”他说。 卢对的信心来自大股东联想控股的支持。“联想也会给我们钱，联想已经提高了我们在银行的信用评级。”他说。 依靠联想 “银行不是评估我们，而是评估联想控股，我们的信用将会大大提高”[h/]鲁姚政的办公室刚刚搬到北京望京中环南路嘉靖大厦，这里很大，空很宽，没有太多装饰。 “这是一件非常快乐的事情。后来我们的员工觉得很郁闷，但我觉得订单情况不好，出价没有达到预期，没有必要刻意牺牲价格，否则就偏离了上市的目的。”刘对很是淡定。 卢并不像某些未能上市的老板那样走到世界的尽头，因为他的背后有一些联想。 2005年3月，创立了联合汽车俱乐部(uaa)，2006年3月联想投资800万美元进行“股权加债券”投资。 为了找到一个可靠的盈利模式，把汽车租赁业务纳入了uaa业务。2007年12月12日，中国汽车租赁业务宣布在全国11个城市开业，并正式进入市场。 2009年第四季度，资本市场开始回升。2010年初，华兴资本的杜永波开始为中国的汽车租赁融资，几家主要的国际pe机构也给出了他们的计划。卢可以随时签订合同，但他开始考虑是选择风险投资作为股权融资还是大型机构来获得其他方面的更多支持。 当联想控股找到它时，他用了不到两分钟就做出了决定。"这个行业没有大的产业基金，不能成长."他说。 “事实上，自从联想第一次向我们投资以来，我们已经非常熟悉了。”陆说:“我和联想控股执行副总裁成了朋友。他们经常见面打网球，一些投资项目在球场上得到推广。”朱立南现在代表联想控股在中国租车担任董事。 联想控股向中国汽车租赁公司注资后，中国汽车租赁公司开始扩张。在此之前，中国汽车租赁公司还是一个只有不到1000辆汽车的小公司。在2010年获得注资后，它首先花了6亿元人民币完成了6000辆车的一次性购买，然后利用其规模优势迅速抢占市场。 在联想的帮助下，中国租车车队的数量从2009年底的692辆增加到2011年底的25，845辆；收入从2009年的5400万元增加到2010年的1.43亿元；客户数量从2009年底的36，439个增加到2010年底的118，158个，然后在2011年底增加到450，034个。 “我们已经覆盖了全国66个城市和55个机场，所有这55个机场都是24小时营业的商店。”刘向比划了一下，说道。 值得一提的是，联想的加入在关键时刻缓解了中国购车限制对汽车租赁的影响。2010年12月底，北京宣布了一项限购令，从2011年1月1日开始限购汽车，并通过抽签获得牌照，每年限购汽车总数为24万辆。就在这项政策出台的三个月前，即9月15日，联想控股以“股权加债权”的形式，向中国汽车租赁市场共注入了12亿元人民币。在限购措施生效之前，中国汽车租赁业已经节省了近1万个牌照。 联想控股的出现为和他在中国的汽车租赁业务带来了资本和信贷。用鲁的话来说，它解决了“先有鸡还是先有蛋”的问题。 目前，国内汽车制造企业和银行仍拒绝向汽车租赁公司提供融资租赁服务，因为资金使用量大，汽车租赁公司规模小，贷款难以与企业诚信挂钩，汽车制造企业承担的风险太大。然而，如果汽车金融不支持汽车租赁市场，汽车租赁公司就很难做大，从而陷入恶性循环。 “我们与联想的合作有效地破解了这一局面，引入联想控股作为战略投资者，并能够提供信用担保，银行没有对我们进行评估，而是对联想控股进行了评估，我们的信用得到了很大的提升，从而获得了大量的资金。”卢对说道。 卢透露，2011年买车将花费30亿元。 “我不是职业经理人” 成功上市后，可能会卸下包袱，重新创业，或者直接退休。 毫无疑问，联想是一个很大的支持者。 但对来说，获得支持者的代价是他从大股东变成了小股东。目前，在中国汽车租赁业的所有制结构中，联想控股占65%，鲁占30%。 卢仍然是中国汽车租赁行业的创始人、董事长兼首席执行官，但他还能被称为掌舵人吗？他还能决定中国的方向吗？ “首先，我不是职业经理人。事实上，我可以坦率地告诉你，我在中国租车是拿不到钱的。”当陆回应时，他俯下身子，声音变大了。“我个人有30%的股份。如果按照最初的预期，我们的估值是每股15-20美元，你可以想想这有多大。钱。” 根据中国汽车租赁每股10.5-12.5美元的最终价格，中国汽车租赁的市场价值约为7.7亿-9.2亿美元，的个人财富约为2.5亿美元。 “这是一个双赢的局面。你想独占一块小蛋糕，还是想利用别人的力量把蛋糕做大，一起分享一块大蛋糕？我相信，如果你是我，你也会做出同样的选择。”卢似乎想获得记者们的认可。 “联想没有派任何人担任整个公司的管理层。它只有股东代表作为董事会层面的董事。过去两年，我们的合作非常顺利，我们对整个市场和发展战略的看法高度一致。” 在中国租车目前的三人董事会中，联想控股拥有两个席位，董事为、，董事长为陆。从董事人数来看，联想控股拥有绝对优势。如果有一天股东不同意，卢可能会面临随时收拾东西走人的尴尬局面。 然而，并不担心有一天他会被排除在核心领导层之外。“联想对我们的团队有高度的信任，而你却把我排除在外。你能做好吗？我认为他们对这个行业很乐观，更重要的是，他们对这个团队和核心人物很乐观。”刘明亮的眼睛里闪过一丝狡黠。 鲁·说过:“一个企业不需要贴上标签，它必须是别人的。”然而，如果在中国没有自己的汽车租赁业务，外界会担心在成功上市后，可能会卸下包袱，重新创业，或者直接退休。 但鲁不理会这些担忧。“谁会没事做，”他爽朗地笑着说。“做好一件事就足够了。不要来回创业，把项目做到极致。汽车租赁业足够我做三代了。”振兴汽车租赁在中国的盈利前景并不明朗。只有一个季度的利润是正数，所以很难判断未来的盈利能力。 在获得联想控股的投资后，在提交上市材料前，中国租车开展了密集的广告和打折降价活动，北京地铁、机场和写字楼都收到了中国租车的大额广告订单。 招股说明书显示，2010年全年中国汽车租赁市场营销费用为2552万元，2011年前9个月中国汽车租赁市场营销费用为7783万元。 “中国的汽车租赁与其说是一个有计划的上市，不如说是一个有预谋的上市，”汽车租赁行业的一名代表表示。 卢没有明确的时间表，他什么时候会再来，但在中国租车继续占领市场和扩大规模的做法并没有改变。 为了迅速扩大消费者的认知度，中国租车不惜重金聘请陈冠希和张凤仪为其品牌代言，这甚至引起了争议。许多人质疑中国汽车租赁企业的价值观是否恰当。 陆澄清说，这两位代言人只是他休闲和商务产品的代言人，而不是企业形象的代言人。一方面，他暗暗为公司市场部的规划感到自豪:“陈冠希在年轻人中很有名。”不管每个人是否认同他的形象，至少每个人都认识他。这也是一种宣传策略，提高了中国人的租车意识。” 此外，中国汽车租赁率先取消了行业停产和折旧损失，自2012年以来首次租赁首日持续的免租金活动也刺激了消费者的神经，扩大了他们的规模经济。 自2011年以来，尽管广告狂轰滥炸造成了巨大的行政开支，但对于鲁来说，在中国租车已成为消费者心目中的第一品牌，这笔开支并未浪费。当中国汽车租赁数量从2009年底的692辆飙升至2011年底的25845辆时，租赁率并没有下降太多，从65.3%降至56.7%。 规模经济造成的平均成本也非常明显。在过去的三年里，中国汽车租赁从业人员维护的平均车辆数量从2009年的2.7辆/人、2010年的6.0辆/人增加到2011年的6.9辆/人，规模经济带来的盈利能力也由负变正。从2011年第一季度到2012年第一季度，中国汽车租赁的净利润， 有了这条核心曲线，认为中国的汽车租赁已经达到了盈亏平衡点。从那时起，边际收入已经超过可变成本，中国的汽车租赁将走上盈利轨道。 然而，在中国租车的官方声明并没有得到所有人的认可。一家在美国上市的公司的首席财务官告诉《金融周刊》记者，由于投资者报价过低，中国租车在纳斯达克的上市被撤回，但报价过低的一个重要原因是投资者认为中国租车的盈利前景不明朗，只有一个季度盈利为正，因此很难判断未来的盈利能力。汽车租赁行业已经进入了“为父而战”的时代。中国汽车租赁上市的失败意味着汽车租赁企业短期内不应该向资本市场借钱。至于银行方面，华夏已经表示不会再贷款给中国，因为负债率太高，其他银行的其他汽车租赁公司的情况相信也差不多。 但是你一刻也不能停止烧钱。在中国，每辆车的平均年收入为4万元，总收入为24万元，购车成本为12万元，利息为5万元，6年的毛利仅为7万元。扣除运营成本、销售费用和管理费用后，净利润可能为负。 根据神州本身的说法，这辆车将在三年后出售给二手市场，所以目前还不可能评估这一点，它将会被时间检验。 正常的运营是赚不到钱的，上市和贷款都是无望的，但扩张是无法停止的，所以卢只能说“联想会为我们投资的”。 目前，中国汽车租赁公司仍欠联想9亿贷款，而23亿银行贷款由联想担保。然而，中国汽车租赁公司仅通过汽车资产抵押获得了3亿多贷款。此外，联想在中国的汽车租赁贷款利率比银行贷款利率低1%。 联想如此爱自己的儿子，以至于其他人都嫉妒他，所以他把15%的股份卖给了国际汽车租赁巨头企业，就像当年联想在uaa 800万美元的股份一样，双方在磨合之后改变他们的控股权是理所当然的。 电子商务公司被称为“慈善家”，因为它们只会赔钱而不会赚钱，它们烧尽了风险资本的钱。走电子商务老路的汽车租赁公司会在走向战场之前自我推销。未来汽车租赁行业的竞争是一个“为父亲而战的时代”。