周小川：中国不拒绝资本项目可兑换

本篇文章853字，读完约2分钟

促进人民币资本项目的可兑换并不意味着任何人都可以从国际市场借钱

中国人民银行的周小川最近写道，中国尚未实现但并不拒绝资本账户可兑换。资本账户可兑换性的定义可以讨论，在制定可兑换性的标准时应该有一定的灵活性。

文章认为，由于国际货币基金组织没有资本账户可兑换的标准，市场对资本账户可兑换的概念有不同的理解。有一项谅解是，七个类别中的40个项目完全不受任何控制，完全可兑换；另一种理解是，可以有少量的管理、监控和控制。除了非常小的国家(开放的小国)，大多数国家(尤其是大国)都保留了一定的控制权。

周小川认为，资本账户可兑换并不意味着外债没有得到管理。本质上，借入外债和使用本币是一种货币错配。一旦汇率大幅波动或出现其他信心问题，就可能导致一场大危机。因此，不仅要防止私营部门因过度外债而出现严重的货币错配，还要防止公共部门出现严重的货币错配。外债的必要管理实际上是一种宏观审慎管理措施，与资本项目可兑换无关。资本账户可兑换并不妨碍通过宏观审慎管理措施来管理货币错配。推进人民币资本项目可兑换并不意味着任何人都可以从国际市场上借钱，但仍需要必要的管理和控制。

他强调，资本账户可兑换并不意味着放弃对跨境金融交易的监控。现在，各国都在加强反洗钱、反恐融资、避税天堂等领域的管理。在反恐怖主义融资方面，情报部门正在对其进行监测，反洗钱领域也是如此。但是，实施监控并不一定是在交易过程中，而是在账户资金的转移中。例如，某项资金可以在符合条件的情况下进行兑换，但是否可以自由汇出或在兑换后汇出仍需接受监管。也就是说，在技术上区分“交换”和“交换”是可能的。对于避税天堂，可以进行开户管理和账户监控。总之，在可兑换性问题上，有必要防止简单和完全自由化的可兑换性概念，不要把可兑换性理解为无，或保持必要的监督和控制。

此外，周小川还指出，当国际市场出现异常波动或国内国际收支出现问题时，适当控制资本项目中的短期和投机性资本流动是合理的。虽然对此仍有争议，也没有纳入任何文件，但很多人主张保留，将来可以考虑纳入相关文件。