刘世锦：2012年稳增长主要是稳投资

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国务院发展研究中心副主任刘世锦

我们今天(6日)会议的主题是“增长？？新趋势”，中国经济现在确实面临一些新情况，我们需要对未来趋势作出一些判断。我的判断是，增长阶段正在发生变化，我们现在需要找到新的增长动力，所以我认为这个主题非常好。

你如何看待当前的经济形势？这是短期周期性回调还是潜在增长率下降？最近，国务院发展研究中心的一些同事对中国经济增长进行了一系列分析。

自2011年以来，一些迹象为我们提供了信息，例如，基础设施在总投资中的比例正在下降。2009年，基础设施投资占总投资的30%以上，2011年，这一比例降至22%左右。这种趋势应该说是在2010年开始出现的。

2012年，中央政府设定了一个基本的政策基调，即“稳中求进”。我认为这项政策有深远的影响。取得稳步进展并不容易。我们仍然需要防止两种可能性:首先，一些地方的经济增长率已经放缓，地方政府不愿意认为过去几十年出现了高增长。现在速度慢了下来，这是不可接受的。我们将采用各种措施，特别是一些行政手段，来加快速度。如果是这样的心态，将来就会犯错误。在国际上，这方面有经验教训。例如，在上世纪80年代日本经济放缓后，日本政府采取了扩张性的财政和货币政策，导致了严重的增长泡沫。

应该提出另一种可能性。在中国经济的现阶段，宏观经济开始进入转型期，其中最重要的是增长势头的转变。此时，经济增长的不确定性和脆弱性正在增加。脆弱意味着如果你触摸它，事情可能会出错。例如，来自外部或内部的影响——由于一些无法完全排除的意外影响，中国经济在短期内经历了急剧下滑。因此，我现在说中国经济应该稳步前进。一方面，我们不能继续过去基本保持10%以上高增长率的思维方式，另一方面，我们应该防止经济在短期内急剧下滑。

今年，争取稳定主要是为了应对相对较大的不确定性。外部不确定性主要来自国际影响，尤其是欧洲债务危机和一些欧洲国家的决策问题。我们不应该太悲观，因为这些欧洲国家过去在正常情况下的增长率是1%~2%。欧洲债务危机实际上分为三个阶段:私人债务危机、公共债务危机和货币政策体系危机。目前，公共债务危机正在转变为货币体系危机，将公共机构的债务危机货币化。因此，短期内经济不太可能大幅下滑。

在国内，我们需要应对的不是短期的痛苦，而是长期的痛苦，而最大的不确定性可能来自房地产。政府的政策应该相当明确，即坚持监管，不放松。在这种情况下，我们面临的不确定性是市场、市场价格和投资的反应。

如果价格在短期内波动很大，不会影响投资，目前房地产占中国总投资的25%左右。我们不太可能硬着陆，因为仍然有相当多的刚性需求，我们也有相当多的控制措施。

理想的情况应该是及时更换空的房间。目前，一些大城市的房价需要进行一定程度的回调，比如20%~30%。从国家角度来看，可能回调的范围不一定很大。然而，这种情况是可以维持的。例如，在过去的两三年里，随着人们生活水平的提高，相对价格水平会下降。我用了一个词叫“稳中求降”，房地产应该“稳中求降”，这也是一个策略。当然，从今年开始，我们说稳定的增长主要取决于稳定的投资。

最后，我们有一个判断，今年中国经济的进出口(增长率)可能下降到10%或略高，固定资产投资将从24%下降到20%左右，年增长率应该是8.5%。目前，社会上有许多预测，大体上是相近的。因此，应该说这个结果相当不错。

中国进入这样一个增长阶段后，从中长期来看，要防范和控制风险，包括高增长时期隐含的风险、短期内增长率急剧下降的风险，并注意一些新的风险。在中国快速增长期的后期，不确定性增加后，投资风险也会增加。

同时，要转变经济增长的驱动力，转向创新驱动。为了解决这些问题，中国现在需要比以往更加重视改革，转变我们的增长模式，以应对当前增长阶段转变带来的各种挑战。

(根据刘世锦在2012年年度投资大会上的讲话，我没有审阅。每一个记者杨澜整理)