“股神”巴菲特 21年来第二次跑输标普

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巴菲特给投资者留下的印象最深，那就是他在熊市中仍有超强的盈利能力，但巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)去年下跌了4.7%，而S&P 500指数收盘持平。这是该公司股价自1990年以来第二次低于市场。

巴菲特上一次低于S&P 500指数是在2005年。当时，伯克希尔哈撒韦的股价上涨了0.8%，而同期S&P 500股市上涨了3%。然而，在过去的21年里，伯克希尔的累积增长率达到了惊人的17倍，而S&P 500的增长率仅为4倍左右。

去年市场价值缩水了20亿美元

伯克希尔的股票通常在熊市中表现良好，但毫无疑问，这只股票在2011年表现不佳。

据报道，股票下跌导致伯克希尔的市值在过去一年缩水约20亿美元。2011年9月，巴菲特开始了公司46年历史中的第一次股票回购计划，开始回购的动机是公司股价持续下跌。

伯克希尔2011年业绩不佳的原因是什么？

据了解，一方面，伯克希尔通过保险引入大量资金(保费)，另一方面，它将这些资金用于股票投资或企业收购，从而获得更高的投资回报。

然而，2011年频繁发生的自然灾害导致保险索赔急剧上升。此外，金融衍生品的损失和公司治理问题可能是其股价在2011年表现不佳的原因。

首先，去年频繁发生的自然灾害，包括日本、新西兰和智利的地震，导致其保险业务损失高达8.21亿美元，远高于2010年同期2.3亿美元的损失。与此同时，在去年第一季度，伯克希尔的保险承销业务出现了9年来的首次亏损。

其次，金融衍生品的巨额亏损也是重要原因之一。根据伯克希尔哈撒韦公司的财务报告，衍生品在第三季度遭受了16亿美元的巨大损失。受此影响，公司去年第三季度净利润同比大幅下降24%。

此外，公司治理也被认为是一个潜在的危机。去年3月，曾被视为巴菲特头号接班人的索科尔宣布辞职。市场质疑他的离职是由所谓的内幕交易引发的，而巴菲特则是疏忽或无知。这一事件严重削弱了“股神”和伯克希尔多年来积累的市场声誉。与此同时，索科尔的离开一度使巴菲特寻找继承人的努力陷入僵局。