王建：美联储放松货币背后是更深的危机

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金融业网站消息2月25日，2012年全球宏观经济预测春季年会在北京召开，整个金融业网站进行了直播。中国宏观经济学会秘书长王建在大会“专题对话”会议上发表讲话。

中国宏观经济学会秘书长王建

以下是他讲话的全文:

王建:大家都知道我对这种情况的看法。从2010年下半年开始，特别是2010年底，《中国证券报》有10个人的预测。在那份报纸上，2010年12月底的文章称，中国经济将连续三年下滑，这一趋势不会改变。原因是金融危机的爆发将继续深化。没有办法摆脱这场危机导致需求萎缩的原因。刚才项部长提到了波罗的海干散货运价指数，年初该指数约为1797点，但前期已回落至647点。在大约三周内，波罗的海干散货指数收缩了62%，这反映了航运价格指数。他谈到了5万多吨的大宗运输指数，这反映了大宗商品的交易情况。事实上，这样的表现意味着中国的外部需求将继续萎缩。

中国的上一个峰值出现在2007年2月，当时达到14.9，现在已经降至9.2。让我们来看看当时的进出口情况，那一年的进出口在2007年占了近9个百分点，在2011年只占了2个百分点。我们看到了什么？你的速度从15下降到9，这几乎是6个百分点，你的外部需求下降了6个百分点。因此，只要你需要，你的外部需求也会下降。当我们研究第十二个五年计划时，我们必须从外部需求转向内部需求，但是我们到目前为止做了什么？为什么国内需求不能占据主导地位，为什么在过去它总是被外部需求所驱动，因为在中国有两个因素可以抑制它。一是个人分配是由制度原因造成的，只要工业化不导致城市化，城市化就严重滞后。今天，有超过13亿人和9亿农民。去年，许多沿海地区的人均国内生产总值超过10000美元，但许多农民仅超过1000美元，即6900多元人民币。如果不是因为刚刚超过1000美元的汇率上涨，我们没有解决这两个大问题。去年，我们进行了一些税收调整，但只占个人消费的0.2个百分点，基本没有大的变化。

去年，城镇居民家庭收入和个人收入明显低于国内生产总值，消费率明显下降。这种结构不会改变，由外部需求主导的模式也不会改变。我的判断是，你看现在外部需求是由于金融动荡，而欧洲、美国和日本正处于这场金融动荡之中。我们没有抽身，而是越来越深。每个人都可能关心希腊，欧洲人正在谈论希腊是德国引入欧洲的第一个殖民地，因为德国要求在希腊举行大选，而今年4月的大选被推迟了一年。为了捐出1300亿欧元，他可以还清债务，但他必须在拿到1300元后承诺改革。现在，政府更迭后，我不知道发生了什么。如果你想在一年后举行大选，希腊人现在会接受这一政策。因此，这些政策要求它们实施严厉的宏观紧缩。现在希腊的失业率已经上升到20%，去年经济负增长达到7.8%。南欧不是也面临同样的情况吗？但是德国和法国的目的是统一欧洲，我们应该利用这个机会，以欧洲债务危机为契机来统一欧洲。因此，下一步必须是欧洲经历一场漫长而痛苦的宏观收缩。然而，欧盟是中国最大的出口市场。如果中国对欧洲的出口在今年下半年的11月份被调整为4.5，那也不是因为这个原因。另一方面，如果我们再看看美国，美国会更好吗？我可以告诉大家一个数字，让大家大吃一惊。2008年雷曼兄弟破产时，美联储投资拯救市场。m2去年增长了10.2%，下半年增长了23%。他会像这样没有危机吗？

8月份，我们看到美国股市和大宗商品价格大幅下跌。这难道不是危机的表现吗？今年1月2日，美联储在一天之内投资了900亿平方米。让我们想想它是什么。有了这样一种货币，我们现在不会提到qe3，所以他不需要提到它。当如此多的货币被释放时，就没什么可提的了。然而，这背后还有一个更深层次的危机。让我们看看情况是否如此。他现在藏了很多东西。如果你看不见，就不会有危机？美国经济去年出现反弹，经济增长率达到2.8%，这主要是由于库存增长，而不是实际增长，因此美国经济继续发生变化。这就是为什么我们去年下降到9，今年我们都同意这个数字，明年必须达到7，今年第四季度将达到7，这是一个非常危险的过程。

为什么我说它有可能在2013年问世？这是因为我们可能会受到2013年危机的影响。在危机下，新一届领导人将催生我们的大结构调整和大政策改革，从而创造新的机遇。正如刘主席刚才所说，没有大的压力，也没有大的危机。只要我们能保证八点，我们将继续前进，并在货币和宏观政策方面做出一些调整。金融和货币将会紧缩和宽松。这些问题不能解决中国的问题。中国目前的问题是根本性的。这些根本问题不进行重大改革和根本性结构调整是解决不了的。

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