张春：应将SDR作为国际货币基准

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新华网海2月20日电(记者)上海交通大学上海高级金融研究所执行所长近日在“第三届上海金融论坛”上表示，以美元为核心的国际货币体系已不能满足全球经济发展和物价稳定的需要。尽管国际货币基金组织成为一个功能齐全的超级主权货币是不现实的，但成为一个稳定的国际货币体系货币基准是一个更现实的解决方案。

货币基准不仅能促进国家贸易，而且在锁定汇率后，还能在约束各国货币政策方面发挥更重要的作用。特别是，为了在国际贸易中获得优势，一些国家采取以邻为壑的措施，让本国货币的汇率贬值，并过度发行本国货币。货币基准可以有效地约束这种行为。

张春说，从经济理论的角度来看，一个好的货币基准有两个基本条件，一是有利于经济增长，二是确保价格稳定。金本位货币基准可以保证价格稳定，但不足以帮助经济增长。由于黄金本身的供应有限，它不能充分供应整个经济发展所需的货币，所以它被美元所取代。当时，美国经济发展迅速，美元成为当时国际货币体系的基准。

“但现在美元在这两个方面都没有发挥好作用。首先，美元不再代表全球经济增长。其次，近年来，其价格稳定一再引发问题。从货币角度来看，美元不再是一个好的货币基准。”张春说。

他认为，美元和欧元的经济代表性和价格稳定性不如特别提款权。目前，特别提款权是四种货币的混合物:美元、欧元、日元和英镑。如果金砖四国的货币能够投入使用，就能改善特别提款权的全球经济代表性，增强特别提款权的稳定性。

根据上海交通大学上海高级金融研究所的研究，加入金砖四国货币后，特别提款权的波动性将明显降低，如果用调整后的特别提款权对商品进行定价，商品价格的波动性也会降低。

第三届上海金融论坛由上海交通大学主办，得到了新华社上海分社和新华社金融信息平台上海总部的大力支持。论坛聚集了大量国内外专家，讨论“推进国际货币体系改革和人民币国际化”。