郭凡礼：老百姓大药房或将成为A股首家连锁药店

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最近，在中国证监会新增的首次公开发行(ipo)审计企业中，老百姓的大药房名列其中。如果成功上市，普通百姓药房将成为a股市场的第一家连锁零售药店，填补行业空空白。目前，商务部正在牵头调查全国基层医疗机构门诊药房剥离的情况。如果顺利实施，无疑会给普通药店等连锁龙头企业带来市场拓展机会。

中国投资咨询有限公司医药行业研究员郭凡礼指出，过去没有零售药店登陆a股的原因是没有上市条件，包括主营业务盈利能力的严格标准、企业规模和市值、主体资格问题、运营等。此外，中国证监会的审查也非常严格。虽然上市有利于拓宽企业的融资渠道，但上市也意味着零售药店主营业务的盈利能力应该加强，企业的经营风险也应该相应增加。

郭凡礼指出，除了普通人，许多连锁药企也在积极准备上市，这可以说引发了药店的ipo浪潮。面对这种情况，各企业应根据实际情况，从融资能力、经营业绩和偿付能力等方面进行综合分析，不应盲目跟风，否则会产生相反的效果。另外，对于一些制药公司来说，制药公司的ipo只是融资渠道的一部分，所以不要把利润放在第一位而失去企业的社会责任。

郭凡礼还表示，在某种程度上，即将到来的药店ipo浪潮将引发医药零售业的重大洗牌。许多国内连锁医药公司有不同的经营条件、发展势头和不同的水平。如果药店掀起ipo浪潮，很有可能淘汰一些与市场脱节的制药公司。

近年来出台的许多医疗改革政策很少惠及零售药店。目前，商务部计划探索从社区医院到社会连锁药店的处方流程，这将节约社会资源，提高劳动效率，减轻医疗机构的经济负担，并有助于缓解“看病难”的局面。另一方面，零售药店在分销终端的话语权将大大增强，其投资价值有望得到重新审视。然而，对于药品零售业来说，这一举措对药品的采购渠道、定价和分销模式提出了巨大的挑战。

郭凡礼认为，从投资的角度来看，普通百姓的大药房ipo的优势大于劣势。首先，普通人的大型药店净资产值接近5亿，市场覆盖率高，年销售额大；其次，欧洲著名私募股权投资公司瑞典银拓集团签署了一份8200万美元的投资协议，参与普通人的药房；第三，普通百姓药房收购安徽普通百姓药房后，销量很可能跃居全国第一。此外，医药流通“十二五”规划为医药零售药店的盈利带来了良好的机遇。