凯斯·戈达德：投资成长股从划分风险等级开始

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拥有非专业背景的基金经理不在少数，基思·戈达德就是其中之一。戈达德于1993年毕业于科罗拉多大学，获得新闻学学士学位。然而，他没有成为媒体从业者。毕业后，他加入了美国共同基金管理公司资本顾问。他花了10年时间从一名普通员工成为资本咨询公司的首席执行官，并且一直工作到现在。 自2001年以来，他一直是资本顾问成长基金的联合基金经理。截至2012年第一季度末，该基金的资产已达2840万美元。在过去五年中(截至3月31日)，资本咨询增长基金的平均年化回报率为4.03%，是同期标准普尔500指数年化回报率(2.01%)的两倍。 除资本顾问增长基金外，戈达德还负责资本顾问下的其他账户，监管的资金总额为9.2亿美元。 注意两个市场指标 对于专注于成长型股票投资的基金来说，业绩很容易随着市场的起伏而波动。在牛市的氛围中，人们喜欢把钱投资在高增长的技术和消费类股票上，而增长型基金的业绩也会上升；当市场下跌时，随着投资者风险偏好的变化，成长型股票纷纷被抛售，成长型基金的业绩也出现下滑。 然而，与大多数成长型基金相反，戈达德管理的资本顾问成长型基金在牛市中表现良好，但在熊市中表现良好。根据晨星的数据，2008年，当S&P 500指数下跌37%时，资本咨询增长基金的回报率为-29.41%，比S&P 500指数高出7个百分点，超过了98%的同类基金。这主要是因为戈达德非常重视风险控制，当市场出现任何问题时，他都会非常谨慎。戈达德通常根据两个重要指标来判断市场情绪和风险指数。首先是高收益公司债券收益率的变化，因为每当投资者担心经济时，他们就会开始担心这些企业的盈利能力和偿债能力，并开始出售这些债券。这种高收益债券的收益率会上升，国债和高收益公司债券之间的利差也会扩大，这对戈达德来说是一个非常危险的信号。另一方面，他也密切关注移动平均线的技术分析，如果市场平均线向下移动，这也是一个危险的信号。 “这两个指标无法预测短期内股市的走势。”戈达德表示，但当这两个指标都为负值时，基金经理需要非常谨慎。“关注这两个指标的目的是为了提高基金的长期收益，因为如果每个月都严格遵守这个原则，从长远来看就可以避免很多市场风险。”有三个风险等级的成长型股票戈达德最大的专长在于挖掘成长型股票。根据不同的风险水平，他将全球股市的成长股分为三类。第一类是在市场环境低迷时风险最低的成长股。他称这些股票为“最安全和稳定的成长股”，主要是蓝筹股；第二类是高速成长型股票，风险水平略高于第一类，主要是像苹果这样的公司，其增长率可能是经济增长率的两倍以上。投资这只股票可能会获得较高的回报，但如果市场环境不好，跌幅会比较大；第三类是最危险的成长股——新兴产业股票，它们要么创造一个新产业，要么拥有一个非常新颖的商业模式。投资这些股票最重要的是如何给公司一个合理的估值，因为它们的未来价值是不确定的，所以它们有很高的风险，但同时它们也可能获得很高的回报。 戈达德的投资方法是根据不同的市场风险水平合理配置三种成长股的比例。例如，当市场环境不好时，重点投资第一类成长股；当市场环境好转时，它可能会关注第三类成长股。“这种方法允许我们在不放弃股票资产的情况下非常灵活地调整基金的风险回报率。”戈达德说，例如，在2011年11月，因为他对市场不太乐观，该基金持有42%的第一类成长股和2%的第三类成长股。在今年3月接受《福布斯》采访时，戈达德指出，美国最大的本地和长途电话公司美国电话公司；t属于第一类成长股，甚至可以被视为债券的替代品。“如果你现在以10万美元购买AT；t(当时为31美元/股)，一年的股息可达5780美元，五年的股息为28900美元。”戈达德指出，如果你用同样的资金购买五年期国债，五年期利息收入仅为4150美元。“这个假设是在；T的股息比率保持不变。历史上，美国电话电报公司；t不断提高股息比率。” 戈达德还指出，第二类成长股是像weyerhaeuser这样的公司。与稳定增长的公司不同，该公司转型为房地产投资信托公司，这使得该公司在短时间内爆发。 目前，他看好的第三类成长股是诺基亚，主要是因为诺基亚已经与微软达成合作，并将在其手机产品中使用windows phone系统。“这意味着诺基亚放弃了塞班系统，与微软合作开发了两家公司都没有生产的新移动设备。”戈达德指出，我们不知道诺基亚是否会成功，也不知道诺基亚值多少钱。但我知道苹果和谷歌的系统不能使用三种最常用的软件——Word、excel和ppt。这个新的窗口电话系统电话可以做到这一点。“如果成功，诺基亚的股价可能会上涨两倍。即使不成功，诺基亚仍是目前最大的手机制造商，每股现金流为1.2美元，没有债务，股价只有5美元(诺基亚3月初的股价为5美元，现在约为3.7美元。”上一页12下一页