易纲：是时候让市场决定人民币汇率了

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金融博物馆学院第十二届读书俱乐部于4月26日在北京举行。中国人民银行副行长易纲在会上表示，人民币双向波动的预期可以减少干预，让市场充分发挥资源配置的基础性作用，让市场决定汇率。

易纲说，众所周知，1994年人民币汇率并轨，把双轨制度变成了一轨。从1994年到2005年，汇率基本上非常稳定，特别是从1997年亚洲金融危机开始，直到2005年，汇率几乎没有变化，人民币8.28元相当于1美元，这是一个很长的时间。汇率改革始于2005年，一直持续到现在。易纲说，只要问一个问题，中国的汇率是如何确定的？汇率改革的方向应该是市场决定汇率。在过去的几年里，尽管汇率改革试图让市场发挥更大的作用，但每个人看到的都是人民币单边升值的预期。人民币从8.28元涨到现在的6.3元左右。

易纲说，“我说现在是市场决定汇率的时候了。”这句话的背景是什么？这句话的意思是，我们看看过去两个季度的即期和远期人民币市场，我们也有香港的即期和远期人民币市场，即我们的海外即期和远期市场。”这些市场的汇率在过去两个季度经历了双向波动，也就是说，既有人民币升值的预期，也有人民币持续贬值的预期，如香港ndf市场和香港cnh市场。cnh是现货市场，ndf是香港期货市场，新加坡也有期货市场。在这个期货市场上，人民币贬值的预期持续了十天甚至三个星期，也就是说，人民币双向贬值的预期此时出现了。企业、个人和金融机构之间的双向预期、供给和需求大致平衡。在这样的前提下，可以减少干预，使市场能够充分发挥资源配置的基础性作用，让市场决定汇率。就像价格一样，它是由供求关系决定的。

易纲表示:“大家都知道，一周前，我们宣布将人民币的浮动区间从0.5扩大到1。这一区间的扩大也为空市场决定汇率提供了空间。”