景学成：温州金改已隐含利率市场化

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根据物理学中的“大爆炸理论”，宇宙是在150亿年前的一次大爆炸后，由一个密集而炽热的奇点膨胀而成的。

中国和谐战略研究联盟主席、前中国人民银行研究局副局长荆学成在公开场合表示，温州金地改革在中国金融改革中发挥了“巨大”作用。

《国家商报》记者就温州金融综合改革的一系列问题采访了荆学诚。“看到温州金改革的文件后，我很高兴。作为一个学者，作为一个前政府官员，我似乎已经把我的心告诉了所有人，这是非常聪明的。”荆学诚说道。

温州黄金改革计划绕开敏感点

Nbd:你对温州金融综合改革计划的总体评价是什么？

荆学诚:温州的金改文件虽然短，但却完整无缺，让我想起了上世纪七八十年代日本金融改革的“大爆炸”，打破了一些束缚，为金融改革和建设发展指明了方向。

笔者认为，温州金融综合改革在中国金融改革中起到了“金融爆炸”的作用，为民间资本指明了一条阳光大道，为中国金融综合改革开辟了一条探索之路，具有试点实验意义。目前，很多东西可能不是本地推进的，但如果放在温州金融改革试验区，可能会通过一点试验来推进。

Nbd:你提到温州的黄金改革计划非常聪明。你是指表达还是思考？

荆学诚:从表述上看，不是泰山式的，没有说太多的原则性等文件中的普通话，而是着眼于服务实体经济，推进温州金融改革试验区建设，以及如何打造试验区。所有的文章都在谈论具体的事情，可以说是“玩无假发”。它们写得很好，具有务实的改革精神。

从内容上看，对于私人资本来说，合法与非法的敏感点并未提及，但私人资本通过疏通和让其参与股权投资基金的方式被转移到地下，走上了法制化和阳光化的道路。这一理念对我国民间融资的发展具有很好的借鉴意义。

Nbd:其实，改革试点落在哪里，学术界之前就有过争论。你认为在温州进行试点改革有什么好处？

景学成:有学者从金融稳定和风险防范的角度提出在欠发达地区进行金融改革试点，认为试点不顺利，影响不大。就我个人而言，我认为在欠发达地区进行试点没有多大意义，因为欠发达地区的经济基础和金融发展还没有达到一定的水平，所以没有典型意义。

至于温州，每个人都在关注其金融趋势。温州对民间资本和民间金融的发展具有重要意义。尤其是在一些温州老板不久前出走之后，温州的民间资本吸引了更多的关注。

个人海外直接投资是一大亮点

Nbd:你认为温州全面金融改革的十二大任务中哪一项最重？

荆学诚:这不是哪个项目的问题，而是一个全面的创新。让我举几个例子，比如中国的信用体系建设，它提出了一个非常宽泛的内涵，不仅包括银行的信用评级和社会信用体系建设，还包括商业信用、司法公正、政务程序和业务程序。

如前所述，温州首次进行了10次金融综合改革，重点是民间资本。资本市场发展是一个亮点，金融机构服务小微企业是一个亮点，大中小机构融合发展是一个亮点，个人海外直接投资是一个大亮点。

Nbd:你说个人海外直接投资是一个亮点。自今年2月底以来，中国人民银行统计调查部的研究小组发布了两份关于资本账户开放的报告。你认为两者之间会发生什么样的“化学反应”？

荆学诚:两者是相关的，相互呼应的。因为温州的金融综合改革文件征求了中国人民银行的意见。这份文件是关于个人海外直接投资，这是我国资本市场开放的一个重要方面。我们已经把qdii、qfii和小型qfii作为机构投资，双向投资越来越频繁，但个人部分一直不明朗。

现在我们都报告说投资渠道不多，股市和房地产都在衰退，所以我们不妨去国外走走。我们的外汇储备如此之大，个人持有一些外汇到国外投资是非常好的，这可以缓解我们国内的压力。

温州试点项目是正当、正当和及时的。温州人在海外投资和管理方面有着丰富的经验，他们可以在海外投资方面发挥带头作用，可以起到很好的引导作用。个人海外直接投资出台后，央行立即就资本账户开放发表了多项声明，这些声明是相辅相成、相互协调的。

Nbd:市场一直担心个人海外直接投资的风险。你认为有哪些风险？

景学成:洗澡盆里养不出大鱼。目前，中国有抵御风险的能力，因此缺乏投资渠道，即缺乏一个更大的游泳池。大海更好。我倾向于开放，总是在一个相对封闭的环境中，没有国内外投资的自由流动，经济本身就不能很好地发展。

利率市场化是隐含的

Nbd:温州的全面金融改革计划没有提到利率市场化。你感到抱歉吗？

荆学诚:这很聪明。计划中没有提到利率市场化，因为担心在温州做好之前会在全国引起反响。但事实上，虽然我没有谈论它，我认为它已经暗示了。因为温州的利率实际上已经开始市场化，如果这些改革在利率市场化的地方实施，利率自然会市场化，所以不用担心。

Nbd:从温州的情况来看，市场化的利率会怎样？

景学成:一些地下钱庄注册后，大家可以一起竞争，开始的时候竞争可能会上升，但一两个月后利率会下降，因为资金太多了。

以前有很多资金，但利率仍在上升，因为资金分散在不同的地下银行，处于相对封闭的系统中，而不是在阳光下平等竞争。过去，温州人只有几个熟人。当你借钱时，一个说30%，另一个说28%，最后必须是29%。然而，经过公平竞争后，当25%，23%的利率下降。

过去，我们总是害怕利率自由化，但我们害怕什么呢？中国财政收入高，大企业利润高，银行利润高。这些“三高”让我们害怕什么？完全在控制之中。

Nbd:你认为这个计划需要多长时间才能完全实施？

荆学诚:从制定细则到实施，今年7、8月份基本实现。

许多地方官员会担心稳定，担心如果他们不小心会捅出马蜂窝。实际上，你看，它稳定不动吗？我去年没有逃跑。我真的希望地方政府官员和有关部门能够齐心协力落实这一中央文件。