成思危：国债期货推出条件基本成熟

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2012年，创新成为期货市场的关键词。在这种背景下，许多新品种已准备就绪。

5月28日，上海市委常委、副市长屠光绍在上海期货交易所主办的第九届上海衍生品市场论坛上表示，上海将积极探索引进境外投资者进入期货市场的有效途径，重点推进原油期货、钢材期货、相关期货品种期权产品、商品指数等方面的研究。，推动国债期货等金融衍生工具的建设。

第九届、第十届全国人民代表大会常务委员会副委员长成思危在会上也指出，要发展金融衍生产品，首先要发展股票期货，然后发展国债期货，再发展商品指数期货，这样比较现实。随着我国市场化改革的发展，利率期货和汇率期货也可以逐步发展。

成思危指出，从目前来看，发展国债期货非常必要。中国国债总量很大，达到20万亿元，居世界前五位。遗憾的是，如此规模的国债存量并没有得到恢复，而只是被用作一种金融融资工具。成思危强调，发展国债期货的第一个优势是可以提供新的投资工具；第二个优势是充当资本市场和货币市场之间的桥梁；第三个优势是，如果期限和结构合理，国债期货将成为确定市场基准利率的良好工具。

但是，发展国债期货也存在一些问题。目前，国债期货市场的期限和结构不够合理。有许多中期国债，但短期(不到一年，尤其是一个季度)和超长期(30年)国债是不存在的。此外，债券市场是分割的，银行间市场特别大，而外汇市场相对较小。债券市场不是一个统一的市场。

总体而言，成思危认为推出国债期货的条件基本成熟，希望尽快推出。

不过，成思危也认为，由于中国的利率和汇率都不是市场化的，利率产品和汇率产品的推出条件还不成熟。随着利率市场化和汇率市场化的推进，利率金融衍生产品和汇率金融衍生产品也可能发展。

目前，许多交易所已经采取了行动，最后一个问题是进一步形成产品系列化，将重点推动钢材期货、相关期货品种的期权产品、商品指数等的研发。

在钢材期货方面，热轧卷、钢板、铁矿石及其指数期货的发展在前期得到了加强。在商品指数方面，上一期的有色金属指数已经发布两年多了，目前状况良好，完全符合发布条件，准备适时正式向市场发布。