刘俊:经济衰退期以保本基金入市为佳

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虽然第一季度的股票收益相对较好，整个基金在第一季度实现了“扭亏为盈”，利润总额达到380亿元，但基本人逆转了操作，基金份额大幅缩水，表明投资者对市场的恐慌正在蔓延。在风险厌恶的驱使下，投资者正在寻找保护本金的方法，而能够攻防的保本基金已经成为投资者的选择之一。 中海保本混合证券投资基金拟投资基金经理刘军日前接受记者采访时表示，在a股市场普遍低迷、波动、债券市场具有投资价值的市场背景下，利用保本基金干预市场，利用债券市场快速积累安全垫，并在保本的基础上借机赚取股市收益，是一种理想的投资方式。 “从今年上半年第一季度的经济数据来看，中国宏观经济正进入增长放缓、通胀下降的阶段。从经济周期的角度来看，它目前处于经济周期衰退的后期。只有在触底成功后，中国经济才有望进入复苏期，只有在经济真正进入复苏期后，股市才会出现良好的系统性投资机会。”根据刘军的分析，“经过去年的下跌，债券市场的系统性风险已经在很大程度上释放出来。”自去年10月以来，债券市场逐步恢复，当前经济触底缓慢、流动性良好的背景将进一步有利于债券的改善。近年来，宏观政策强调前期调整和微调，降低了信用债券的投资风险，债券市场具有长期投资价值。 刘军表示，当市场处于债券市场复苏和股市低迷阶段时，正是保本基金运营的最佳时期，这有利于保本基金在相对较短的时间内积累安全垫。一旦股票市场出现系统性机会，保本基金就会利用累积的安全缓冲积极参与股票资产的投资，以获得超额回报。[/h/根据wind数据，从2007年到2011年，保本基金的累计收益率达到56.99%，从长期来看，保本基金的整体表现趋于稳定。”与其他理财产品相比，保本基金可以在充分保证本金安全的基础上，将一定比例的资产投资于股权资产，以获得超额回报。"