郭树清：推进人民币资本项目可兑换

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5月16日，中国证监会主席郭树清在国际证监会第37届年会上发表了题为《中国资本市场开放与人民币资本项目可兑换》的演讲，分析了资本市场的开放路径、可兑换程度的评价、开放路径的利弊及前景。

郭树清指出，30年来，中国资本市场走过了一条特殊的对外开放道路，其主要特点是:(1)始终把引进外国直接投资放在首位；引进外资有效支持了国有企业的重组和转型；香港和其他地区已成为资本双向流动的桥梁和障碍；证券市场通过逐步迂回的方式实现了高度的开放，等等。总的来说，这一开放道路适应了国际经济的发展趋势，符合中国国情，对中国的改革开放和现代化建设发挥了积极作用。

郭树清表示，中国资本市场开放的优势在于高度重视“绿色投资”，坚持金融服务实体经济，有效建立“防火墙”机制，从涉外经济部门入手，宽松后逐步扩大，使中国经济和金融保持健康稳定的发展态势。然而，我国的不足之处在于资本和金融市场体系发展不平衡，市场运行效率和金融监管有效性有待提高。如何平衡安全与便利、稳定与灵活，已成为中国资本市场改革开放必须面对的重大理论和实践问题。

郭树清说，多年来，中国在资本市场和货币市场工具的可兑换方面取得了显著成就。根据事实，初步评估结果显示，实际可转换的子项目有16个，基本可转换的子项目有17个，部分可转换的子项目有7个，没有不可转换的项目。资本项目的开放程度远远高于国际货币基金组织等相关机构的评估结果。

郭树清强调，资本项目可兑换没有绝对不变的标准，处于不同发展阶段的国家必须根据各自对外开放的具体路径和实际情况进行具体分析。应该非常谨慎地对待所谓的“完全自由兑换”，因为这一概念所描述的国家在现实中并不存在。在任何国家，资本账户可兑换并不意味着完全放弃控制措施。特别是当国民经济和金融部门受到跨境资本流动的影响，国际收支出现严重失衡时，有必要采取必要的临时控制措施。这一点已经成为金融危机后大多数国家的共识。国际金融体系的重建必须以此为重要的基本原则，同时尽快纠正过去的错误观念。

郭树清指出，推进人民币资本项目可兑换，对于转变我国经济发展方式、加快产业结构升级具有重要意义。目前，各方面的条件也很有利。按照准确定位、权衡利弊、控制风险、把握重点、注重实质的思路，积极稳妥有序推进人民币资本项目可兑换，在更高层次上促进中国经济与世界经济的融合发展。目前，有两项主要任务需要完成。一是按照名副其实的原则，打开正门，“翻黑”并清理相关法律文件；二是澄清国际社会在适用相关原则上的分歧，说明中国大陆、港、澳、台之间特殊的密切关系，逐项评估资本项目的真实情况，尽快达成新的共识。作为一种完全自由兑换的货币，不仅有利于中国的经济和社会发展，也将为国际金融体系的重建和世界经济秩序的改善做出巨大贡献。