龚方雄：散户不要在最差的时点退出

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近日，在由广州京川软件和深圳大地汇富联合主办的“2012年中国经济与资本市场战略报告”深圳站发布会上，摩根大通(JP Morgan Chase)中国区首席经济学家龚方雄表示，a股市场最痛苦的时刻已经过去，并呼吁散户投资者不要在当前市值下跌的背景下，在最糟糕的时候选择退出。

“2001年，上证综指是2300点，现在上证综指是2280点。2001年，上证综指是市盈率的50倍，而现在2280点是市盈率的13倍。我们的估价下降了75%；在2001年，流通市值只有1万亿元，但现在是19万亿元，所以可以说，a股的估值不能再低了，”龚方雄说。

一些听众质疑市场的市场价值可能会扩大。龚方雄说:“扩张是正确的，但不会像过去10年那样扩张。过去，扩张是由股权分置改革引起的，但最痛苦的过程已经过去。”龚方雄认为，ipo本身不会阻止牛市的到来，因为中国的gdp将以每年超过8%的速度增长。如果只是市场的正常扩张，这就是市场的正常发展。

现在，许多散户投资者表示，他们希望远离这个市场。龚方雄说，“他们可能会在最糟糕的时候退出。”龚方雄用华尔街擦鞋人的故事来说明，即使华尔街擦鞋人买了股票，也是时候退出了。目前，中国的股票市场还太年轻，只有低效的市场才是最有机会和最有利可图的市场，所以我建议你永远不要失去信心。

深圳大德汇富首席投资顾问蔡女士也强调目前a股市场估值极低，认为在国家稳步增长的背景下，她致力于通过投资和消费促进经济增长，对节能环保和医药股的投资机会持乐观态度。