发改委经济研究院王一鸣：重视稳增长 探索走新路

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■在发展模式没有根本改变的情况下，有必要采取适当的手段和措施来保持投资的稳定增长，但要在实践中探索和开辟稳定增长的新途径。在未来一段时期内，培育经济可持续增长的内生驱动力的一个非常重要的途径是推进城市化，特别是以农村转移人口城市化为重点的深度城市化

把稳定增长放在更加重要的位置

将经济增长率稳定在合理范围内，避免惯性下降

记者:不久前召开的国务院常务会议提出，要把稳定增长放在更加重要的位置。宏观经济政策变化的原因是什么？

王一鸣:首先，把稳定增长放在更加重要的位置，是基于对当前经济形势的判断和把握。许多人已经注意到，美国最近公布的不令人满意的就业数据，加上欧洲债务问题的不确定性，突显了世界经济复苏的步履蹒跚和艰难。外部环境的复杂性和严重性直接影响外部需求。4月份，出口仅增长了4.9%，远低于市场预期，较上月下降了4个百分点。在国内，经济下行压力仍然相对较大。今年第一季度，经济增长8.1%，比去年第四季度低0.8个百分点。尽管年初仍在预期目标范围内，但这是2011年连续四个季度经济增长放缓后的第五个季度，下降速度也超出了各方的预期。在这种情况下，将稳定增长放在更加重要的位置，有利于稳定市场预期，是应对国内外形势变化的现实选择。

第二，把稳定增长放在更加重要的位置，就是要把经济增长率稳定在合理的范围内，避免经济惯性下降。人们普遍认为，中国目前的潜在经济增长率在8%到9%之间。在前一阶段，经济增长速度逐渐放缓，更接近潜在增长水平，这有其内在的合理性，也有利于缓解物价上涨的压力。然而，如果经济增长率惯性下降，跌破合理区间的下限，企业的生产经营将因有效需求不足而面临更多困难。在速度效率的盈利模式没有改变的情况下，企业的亏损会继续扩大，下岗职工的数量也会增加。

此外，把稳定增长放在更加重要的位置，是为结构调整和转型创造条件。调整结构、转变方式需要良好的经济环境，经济增长速度不能太快也不能太慢。从近几年的发展来看，我们可以清楚地看到，经济增长过快，各方面的需求都很旺盛。许多落后的生产能力不仅难以被淘汰，而且还会被空.开发但是，如果经济增长速度过慢，就业、居民收入和财政收入将受到影响，各种矛盾和问题将加剧，人们的注意力将转向解决当前的短期问题，难以集中精力解决结构调整和方式转变等中长期问题。

下行风险仍然可控

宏观政策预调整和微调空

记者:4月份相关数据出来后，情况并不乐观。例如，规模以上的行业仅增长了9.3%，这在近年来是罕见的。这种情况会让很多人想起2008年底和2009年初的情况。当前经济衰退的风险是什么？

王一鸣:的确，从4月份的数据来看，经济运行仍存在下行风险，但我认为风险总体上是可控的。

首先，世界经济形势不会像2009年那样严峻。虽然世界经济趋势仍不明朗，外部需求收缩对中国的影响将持续，但我们应该记住，2009年是三大经济体同时衰退的一年，但今年的情况不同。这三个主要经济体的情况不同:欧元区受到主权债务危机的困扰，经济处于轻微衰退，而美国和日本的经济正显示出好转的迹象。与前一时期相比，世界经济总体上有所改善，国际货币基金组织最近将其对今年全球经济增长的预测从3.3%提高到3.5%。

二是投资增速有望逐步稳定。今年1-4月，固定资产投资同比增长20.2%，1-3月增速下降0.7个百分点。然而，还应该指出，已经对宏观政策进行了有针对性的预调整和微调，并采取了一些稳定投资的措施。此外，私人投资的快速增长和地方政府的高投资热情都预示着投资增速有望企稳。

第三，消费者需求受经济周期的影响较小。近年来，中国居民消费保持了相对稳定的增长速度。去年，中国新增就业1200多万人，城乡居民收入快速增长，社会保障投资大幅增加，有利于提高城乡居民的消费能力。今年一季度，扣除价格因素后，城乡居民收入实际分别增长9.8%和12.7%，高于国内生产总值的增速。所有这些都为稳定消费需求创造了条件。如果政府出台一些促进消费的措施，预计消费将继续保持稳定增长。

第四，宏观政策有很大的回旋余地。尤其是通胀压力减弱，这加大了空.宏观政策的预调整和微调力度此外，财政和货币政策都有很大的回旋余地，经济下行风险仍然可控。

增加预调整和微调的强度

适当扩大公共投资支出不仅是必要的，而且是有条件的

记者:虽然风险是可控的，但毕竟经济数据在不断下降。我们应该从什么角度观察和分析这种情况？你认为应该引入一定规模的刺激政策吗？

王一鸣:当前经济增长下滑有多种因素，包括外部需求萎缩和国内需求增长放缓的叠加，周期性调整和结构性因素的交织，以及短期需求波动与中长期潜在增长率下降的相互作用，这是多种因素综合作用的结果。

与以往主要受经济周期性调整和短期需求收缩影响的经济下滑不同，本轮经济放缓隐含着结构性因素和潜在增长率变化的作用。如果我们从更长的时间来看，事实上，中国的经济增长从2007年第三季度开始放缓。受2008年第四季度国际金融危机的影响，季度增长率进一步下降。到2009年第一季度，经济增长率达到了本周期的最低点，增长率仅为6.6%。此后，随着经济刺激计划的实施，季度增长率强劲反弹，但由外部刺激而非内生动力驱动的增长率反弹是不可持续的。2010年，季度增长率从第一季度的11.9%放缓至第二季度的10.6%和第三季度的9.6%，第四季度略有回升至9.8%。2011年，季度增长率逐季度下降，四个季度分别为9.7%、9.5%、9.1%和8.9%，今年第一季度降至8.1%，增速连续五个季度下降。从这个角度看，经济增长放缓既受短期因素影响，也受中长期因素影响。在这种情况下，仅靠短期刺激政策是不可能解决结构性矛盾和潜在增长率下降的。如果过度的政策努力拉动经济增长，通胀、产能过剩和结构性矛盾将进一步加剧。

在当前形势下，引入大规模刺激政策是不合适的。要坚持“稳中求进”的政策基调，根据形势变化加大预调微调力度。在潜在供给能力下降的情况下，有必要避免过度的政策力度和使用外部刺激。拉高经济增长率，加大通胀压力，使经济回到粗放型增长轨道；还要适当加大政策力度，防止经济增速因多种因素下滑，使经济增速稳定在合理区间，为推进结构调整和经济转型创造条件。

记者:稳定的增长取决于国内需求，增加投资是我们最熟悉的调控手段。人们猜测是否会再次出台大规模的经济刺激政策。

王一鸣:为应对1998年和2008年的危机，中国实施了以扩大投资和支出为主的积极财政政策，有效应对了危机的挑战。今年，积极财政政策的基调没有改变，但内容和力度有所调整，“开源”得到控制，“节流”得到加强。“减收”主要是指实施结构性减税，包括实施提高增值税和营业税起征点、实施小微企业所得税优惠政策、扩大服务营业税改征增值税试点范围、降低部分进口商品关税、实施相关政策减轻物流企业税收负担等多种政策来减轻小微企业的税收负担。只要我们继续实施结构性减税政策，切实减轻企业税负，就应该对实体经济产生良好的支撑作用。

谈到投资，在经济发展方式没有根本改变的情况下，稳定的投资增长仍然是稳定增长的重要条件。虽然人们担心扩大投资会加剧投资与消费的失衡，增加经济增长对投资的依赖，但我们也应该看到，与发达国家相比，中国人均固定资本存量仍然相对较低，扩大投资仍然相对较大。在合理调整和优化投资结构的前提下，适度扩大公共投资支出不仅必要，而且必要。因此，要认真梳理正在进行的项目，优先保证正在进行的重大项目的资金需求，防止出现“半拉”项目。与此同时，推进“十二五”重大项目如期实施，启动一批带动力强的重大项目，特别是铁路、城市公共交通、节能环保、水利、研发平台、教育卫生、信息化等重点项目。

记者:你刚才提到，中国的人均固定资本存量仍然很低，空.的投资规模仍然很大但是，在目前中国产能过剩、地方政府债务问题没有解决的情况下，启动新项目合适吗？

王一鸣:在当前制造业产能过剩的情况下，新项目应主要集中在公共基础设施和社会服务领域，以免加剧制造业产能过剩。当然，这些项目的准入也应该放宽，应该鼓励私人投资参与市政、能源、电信、教育、医疗和其他领域的建设。目前，一方面存在流动性过剩，另一方面存在融资困难，这在理论上是不合理的，表明投融资渠道仍然不畅。即使在一些利润空间不大的项目中，空也应该能够找到一个合理的商业盈利模式来吸引私人资本投资。

稳定增长不能走老路

城市化是中国最具潜力的内需

记者:调控要处理好增长、结构和价格的关系。当前我们应该如何理解和处理稳定增长、结构调整和价格控制的关系？在增长率下降的情况下，我们能坚持结构调整吗？如果在就业压力下推出刺激经济增长的政策，会不会导致新一轮的物价和房价上涨？

王一鸣:处理好稳定增长、结构调整和价格控制的关系，一直是宏观调控的主线。稳定增长是增加就业、增加城乡居民收入、改善政府公共服务、把综合国力提升到新水平的重要前提和基础，是解决各种矛盾和问题的关键。调整结构是提高经济增长质量和效率的前提，是加快转变经济发展方式的根本途径。控制价格是创造良好发展环境的重要前提，也是维护人民群众切身利益的重要举措。要处理好三者之间的关系，就要在宏观政策上把握好三者的平衡，找到一个合理的平衡点。

目前，稳定增长的矛盾更加突出。要把经济增长率稳定在合理的范围内，避免惯性下降。如果经济增长率继续下降，将会有来自各方面的巨大压力。然而，稳定增长不能完全走老路。在发展方式没有根本改变的情况下，我们应该有适当的手段和措施来保持投资的稳定增长，但我们应该在实践中探索和开辟稳定增长的新途径。在未来一段时期内，培育可持续经济增长的内生驱动力的一个非常重要的途径就是推进城市化，尤其是要关注农村移民的城市化。城市化是中国最具潜力的内需。目前，中国近7亿城市人口中，约有2亿人尚未转化为城市居民。根据未来20年城镇化率将达到70%的计算，大约3亿人口将从农村转移到城市。这部分人口转化为城镇居民的过程是一个不断释放新需求的过程，由此形成的内需潜力在中国经济发展中的作用不可低估。

当然，要稳定增长，还必须处理好与结构调整的关系，坚决抑制高能耗、高污染行业的发展，避免落后产能的死灰复燃，加大结构调整力度，增强经济增长的协调性和可持续性，提高增长的质量和效率。如果过分追求增长率，总需求和总供给失衡，就会增加物价上涨的压力，结构调整目标就难以实现。