李思明从“贬值”中赚钱

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在过去的20年里，李思明经历了一个从“三无”市场到主流金融模式的坎坷而华丽的历程。他是中国外商投资企业协会副会长、租赁业工作委员会主席。该行业总经营规模现已超过1万亿元；他也是恒信金融租赁公司的CEO，恒信金融租赁公司是资本最雄厚的外资租赁公司之一，注册资本为2亿美元，由美国著名的私募股权基金tpg投资。李思明还有另一段“传奇”经历:19岁的神童大学毕业，前对外贸易经济合作部最年轻的干部，留学法国，从通用电气(General Electric)开始担任职业经理人... 中国的金融租赁业刚刚走过30年，是中国改革开放最早引入的金融形式之一，其发展历程也是最跌宕起伏的。2005年后，中国的融资租赁业在经历了体制重建和门槛放宽后再次崛起，但仍面临政策体系、市场建设和商业模式等诸多困难。可以说，目前我国融资租赁业正处于发展历史上最关键的时期。 “租赁业还没有形成统一规范的监管，我们必须思考什么是对的，什么是好的。我们一直在思考，在目前的情况下，我们是否能够形成一个自律的组织，在行业的方向上起到一个导向的作用，把企业的经验集中起来，以便我们能够更深入、更直接地与监管部门沟通。融资租赁行业可以有一个更全面的认识，这样在制定法律法规时就有了一个准确的切入点。”李思明说。 这些想法来自于他在过去二十年中完成的三次企业重组。每次重组后，他都会更深入地思考从“折旧资产”中赚钱的经历。 从“三无”市场开始 国内融资租赁业几乎是在“三无”下发展起来的:没有既定的模式，没有法律法规，没有现成的经验。李思明说，国内融资租赁是在探索中成长起来的。 在20世纪80年代，国内融资租赁业务是基于银行信贷业务模式，但即使在那个时候，每个人都意识到这已经不可能了。真正做融资租赁的公司还没有进入，只是处于调查阶段。到20世纪90年代末，融资租赁基本上由惠普、通用电气、cit和ibm主导，李思明已经有了其中三家公司的专业经验。 金融租赁业务的经营状况一般在12个月甚至18个月后是好是坏，对问题的反应也比较滞后，新科当时就是这样。李思明一加入，他就面临着公司将近一半资本的损失。他上任后的第一件事就是根据中国市场的情况，尝试创新和突破跨国公司的管理流程和创新标准，同时进行试探性的业务，尝试量化风险，进而拓展市场。 2006年，李思明受命接管米德兰的亚太地区，并成为负责整个亚洲业务的总经理。这一次，他带领新科转型为一家独资企业，并将其更名为米德兰(Midland)，同时将中国总部从北京、亚太总部和运营中心从香港一次迁至上海。 “当时的亏损是几千万美元，盈利情况是在亚太地区重组期间中国企业支撑的”，李思明回忆说，“那段时间很艰难，因为涉及到不同文化之间的交流。尽管亚洲以中国的孔子文化为代表，但各国之间的差异仍然很明显。与美国的文化差异甚至更大。”[/h/也是在那个时候，外国企业真正看到了租赁业在中国的发展前景。从通用电气到ibm再到cit，美国三大金融租赁公司李思明已经做到了。这是他自己的事业和职业探索，也是中国融资租赁业发展的探索过程。 第三个重组是价值 。博学使人有远见和头脑。职业经理人的任务是用经验和个人能力解决企业发展过程中的问题。李思明注定要经历另一次重组。这个过程也使他从一个职业经理人转变为一个职业企业家。 2009年，当时tpg全资收购日新租赁，李思明出任首席执行官。他初到日本时，新旧股东和管理层之间有很多纠葛，公司原有的业务也存在很多问题。他来了半年时间，整理旧问题，改名，重新调整内部人员。 “第一个是改名。“恒信”是我们员工的名字。”在一家老公司的基础上，李思明将建立一家新公司。他想做的第一件事是重塑公司的价值观，这将贯穿每个员工。“当时，我和公司的100多名员工中的每一个人都谈过话，并来回谈了一个月。对于人才来说，职业企业家需要理性和客观。员工的能力和职位在某些阶段匹配，但在新阶段可能不匹配，只能被替换。如果企业家用“这个人在过去做出了贡献，让我们留下来”的想法来管理公司，它就会结束。职业企业家必须理性、客观，甚至“非常墨守成规”。这一次，他不负众望。2009年初，恒信的资产规模为15亿元，到2011年底已扩大到近80亿元，并计划在2013年推出新一轮融资，包括上市。 每次重组，股东们都要求他“让飞机继续飞行，并修理发动机”，他用英语描述了这一点。经过快速发展，李思明开始做“精品生意”。他花了半年时间思考和调查一项新业务，然后提交给董事会。批准后，他花了半年时间制定详细的规划和设计，然后用半年时间进行试点。 至少在李思明，通过对动产的专业管理来释放动产的金融资源和整合金融与工业是金融租赁公司的核心商业模式。 随着近年来金融租赁业的发展，租赁的标的物也非常广泛，各种设备、房地产甚至一些无形资产都作为租赁财产运营。李思明认为，一个企业的主要资本需求可以分为三部分:大头在房地产，即土地和厂房，一般通过长期股权融资实现，是长期投资；设备等动产需要中期融资，但设备正在逐渐贬值，获得抵押贷款的可能性相对较小；企业的经营需要流动性和短期周转。可以简单概括为:长期投资、中期融资和短期周转。 “设备本身是不断消耗的，基本上没有增值的可能。使用设备作为抵押贷款对银行来说非常不合适；银行应根据各时点设备的评估值和抵押率确定贷款金额。以设备作为抵押很难计算，企业往往无法获得合理的融资金额。然而，融资租赁的资产都是经营性资产，能够产生现金流。这就是动产融资租赁的优势。因此，融资租赁集金融和工业于一体。“ 换句话说，李思明的商业模式是:从贬值的东西中赚钱。这实际上是金融资本和工业资本的互补优势。租赁公司手头有租约。尽管它们贬值了，但它们能承受比信用贷款更大的风险。它们在风险判断、处置和救济方面具有优势。他们可以根据客户的现金流设计相关产品，并使用设备。程度相对较高，而且价格也能满足企业的需求。“它满足了在其他金融服务渠道难以获得服务的客户群体。”例如，李思明在20世纪80年代之前，美国的二手车市场并不活跃。随着汽车租赁的普及，ge Finance在美国东部、中部和西部收购了五个小型二手车交易市场，这些市场在全国范围内联网，使二手车交易市场活跃起来。因此，二手车的价值被重新认识，但它已经升值。因此，融资租赁不仅是一种价值发现，也是一种收入渠道，“但首先，我们必须对价值有更清晰的认识。” “目前，包括小微企业在内的许多基层群体尚未获得金融服务，许多人甚至不敢踏入银行的大门。但是，这些群体有权享受同样的服务。”李思明表示，恒信金融的新业务发展与小微企业密切相关，它用相对简单的融资产品满足了小微企业的需求，比如农民，他们不能花几十万元买一辆卡车，却需要用卡车致富。为了让他们赚更多的钱来改变他们的生活条件，他们应该享受这样的金融服务。 “我的价值观仍然受到传统文化的影响。所谓的春雪也可以下到底，但必须简化。” 但话说回来，作为一家金融租赁企业的经营者，首先要考虑的是客户的现金流。不能产生效益的资产是无用的。如果每天都使用设备，现金流就会增加。“银行是锦上添花。你越好，你得到的钱就越多。融资租赁介于锦上添花和雪中送炭之间。它不能只是在雪中送炭，因为在雪中送炭的风险太大，所以只能说是两者之间的事。” 李思明擅长讨价还价，甚至喜欢在日常消费中讨价还价。“谈判过程很有趣，例如讨价还价，这是双方之间的心理斗争，取决于谁先达到底线”。在金融市场中，价格是风险和回报之间的平衡。李思明是一个在别人眼中的高风险领域找到平衡的人。