王健：中国应培育与GDP相称的证券市场

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北京，2008年5月8日——在过去的两年里，中国经济稳步快速发展，国内生产总值跃居世界第二位。然而，与此形成鲜明对比的是，中国证券市场，尤其是a股市场，已经连续两年蝉联全球冠军，成为宏观经济的反向晴雨表。对此，原国家行政学院经济教研室主任王健教授撰文指出，要深化政府监管改革，培育和发展中国证券市场，建立与世界第二大gdp相适应的世界第二大现代证券市场。 王健指出，中国要成为一个经济大国，迫切需要基于世界第二大证券市场的国际竞争力和国际定价权。美国证券市场居世界首位，影响着国际金融，具有很强的国际市场竞争力和定价能力。相比之下，疲软乏力的中国证券市场根本无法支持中国企业在国际市场上争夺定价权，只能被动接受国际价格。因此，中国需要培育世界第二大证券市场。 从当前宏观经济形势来看，发展中国证券市场是增加消费、扩大内需、发展实体经济和控制通货膨胀的需要。如何进一步培育中国的证券市场？王建指出，除了目前已经启动的各项证券市场体制改革外，政府还需要在几个方面加强和深化证券市场微观监管改革。 将证券市场的非对称交易系统改为对称交易系统。就交易时间规则而言，要么股指期货符合国际惯例，仍然是T+0，那么股市现货市场的交易规则从T+1变为T+0；要么现货市场的交易规则在T+1时保持不变，股指期货的交易规则和国内惯例从目前的T+0改为T+1。 就交易基金的使用规则而言，要么股指期货符合国际惯例，交易基金保持现有的1: 7的杠杆率，并继续实行融资融券交易制度，那么股票市场现货市场的交易基金也可以具有相同的杠杆率并同时实行融资融券交易制度；要么股市现货市场的交易规则保持不变，股指期货的交易规则符合国内惯例，从目前的1: 7杠杆变为1: 1，取消保证金交易制度。此外，应立即停止证券市场的空机制，深化新股发行制度改革，建立上市公司强制分红制度，建立a股平准基金。