魏亮：美国近期推出第三轮量化宽松政策可能性不大

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据经济之声《超光金融评论》报道，国际货币基金组织总裁拉加德当地时间3日在美国华盛顿举行的美联社年会上表示，欧美等发达国家近期已出现经济好转迹象，但全球经济复苏势头依然脆弱，目前不宜让经济刺激政策过早刹车。拉加德建议，各国需要帮助国际货币基金组织加强防火墙，以提高其抵御金融风险的能力。没有明显通胀压力的发达国家应该继续采取宽松的货币政策来刺激经济增长。美国等债券收益率低的国家不应在短期内暂停财政刺激政策。

就在拉加德发表这些言论之前，美联储主席伯南克还不断暗示，尽管美国经济形势有所好转，但面对就业和房地产市场等挑战，美国不排除推出第三轮量化宽松政策。这意味着美国可能会再次开始印刷。对于持有大量美元储备的中国来说，其影响和冲击是不言而喻的。《经济之声》特约评论员、中国当代国际关系研究所世界经济研究所助理研究员魏良来对此发表了评论。

最近几个月，美国的经济增长和就业状况显示出积极的迹象，欧洲的金融市场也显示出稳定的迹象。然而，拉加德表示，欧洲金融体系仍面临巨大压力，发达国家的债务仍然很高。目前世界失业人口总数超过2亿，高油价也具有巨大的潜在破坏力。魏良说，拉加德所说的确实是当前世界经济复苏面临的主要问题。

魏亮:这些当然是我们面临的主要问题。2009年，美国宣布国际金融危机结束，这意味着自2009年下半年以来还没有出现危机。然而，从那时到现在，美国的经济增长并没有改善，而且是相对不稳定的。2009年，另一场大危机正在酝酿并爆发，那就是欧洲主权债务危机。在过去的五年里，这种情况不断发生，一方面是反危机，另一方面是增长问题。

增长的问题是什么？一是增长乏力，这主要反映在美国等国家。另一个方面是高失业率，美国仍为8.3%，欧洲为10%，年轻人超过25%。在这种情况下，全社会最有活力的人既不能促进经济增长，也使社会不稳定。因此，世界经济复苏正处于相对困难的局面。每当出现大危机时，经济复苏的时间会很长，所以我们现在面临着各种各样的障碍，但是不要认为一旦这些障碍被打破，经济就会爆炸，这是不可能的。

对于全球经济的复苏，拉加德也给出了他的药方。各国需要帮助国际货币基金组织加强防火墙，以提高其降低金融风险的能力。魏亮表示，这一想法是为了恢复IMF最重要的职能。

魏亮:这个想法是为了恢复国际货币基金组织最重要的职能。根据国际货币基金组织的规则，第二个职能是在必要时向国际收支有困难的成员国提供金融便利。拉加德的防火墙是为了帮助国际货币基金组织恢复这样的功能。在国际货币基金组织成立这么多年的过程中，它很少帮助其他国家。因此，在应对金融危机的过程中，国际货币基金组织采取了积极的行动，这意味着下一步就是希望各国能够帮助它建立一个基金库，扩大国际货币基金组织在世界经济舞台上的影响力。它能否拯救其他国家仍不得而知。毕竟，它不仅参与了对希腊的救助，还取决于如果欧洲危机继续蔓延和恶化，国际货币基金组织能贡献多少。国际货币基金组织提出的问题确实是个好问题。我们也希望它能帮助这些国家，但国际上仍有共识和意愿。

拉加德提出的第二个建议是，没有明显通胀压力的发达国家应该继续采取宽松的货币政策来提振经济增长，而债券收益率相对较低的国家不应在短期内终止财政刺激政策。魏亮说，这实际上是指欧元区。

魏亮:首先，我们来谈谈通货膨胀率。根据美国设定的通胀目标，事实上，核心通胀率和一般通胀率每年都在2%以上，所以没有通胀太低的区间，所以必须刺激。这也可以在美国公开市场操作委员会的会议记录中看到。事实上，拉加德主要指的是通胀率相对较低的国家或经济体，实际上是指欧元区。

目前，欧元区的通胀率很低，低于2%。在这种情况下，欧元区确实可以采取一些类似量化宽松的措施，这有利于反危机。然而，从两轮大规模再融资操作来看，这似乎缓解了银行业的一些危机，但对实体经济没有刺激作用。同时，从美国实施的两轮量化宽松政策来看，其对实体经济的影响，尤其是负面影响，仍然相当大。在这种情况下，我认为有必要进一步探讨这种情况的内部效应和外部效应。如果内部效应不明显，外部效应仍然很大。恐怕有一种情况，饮鸩止渴对其他国家是有害的。

美联储主席本·伯南克一向严厉，但最近他频繁暗示美国可能会推出第三轮量化宽松政策。就美国目前的经济形势而言，魏亮认为第三轮量化宽松政策不太可能在近期推出。

魏亮:我认为可能性不大。伯南克的语气只是告诉我们，近期不可能推出qe3，公开市场操作委员会有必要投票支持推出大规模量化宽松。根据最近公布的会议记录，支持宽大处理的人很少，这意味着最近没有宽大处理的迹象。但在第二步，当美联储指导货币政策时，有几个层次，最高层次已经做到了，量化宽松是必要的。其次，我们可以做扭转行动。就像前一段时间美联储的货币政策一样，最重要的货币政策或最常用的货币政策是口头指导。例如，当伯南克和公开市场操作委员会的其他重要成员出现时，我们可能不得不发布一些宽松的政策，并使用这些指导信息来指导市场操作，这意味着如果伯南克经常给每个人暗示，相反，美联储不会从经济基本面出发。现在美国的通货膨胀率，也就是说，美联储调控货币政策的目标高于2%，也就是高于红线。美国的经济增长因素意味着美国可能会采取这样的做法。