李涛:极度绝望中看到转机

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广东新价值投资有限公司董事长李涛此信来自:广州市珠江新城华夏路8号合景国际金融广场16楼李涛先生。他于1992年进入期货和证券行业，倡导理性投资，注重价值发现。他在市场分析和个股挖掘方面有独特的见解，尤其擅长挖掘被低估的股票。 亲爱的金融周刊的读者们: 新年快乐！ 大多数投资者需要勇气来面对2011年的股市。虽然年初有小阳春市场，指数一度达到3000点以上，但好景不长，股指持续下跌，直到年底，其间几乎没有像样的反弹。 2011年，市场扭转了通胀、房价和海外市场。当我们去超市买食物时，当我们看到各种蔬菜的价格都在上涨时，我们可以感觉到通货膨胀正在发生。幸运的是，国家政策及时有效地控制了物价水平，cpi数据在7月份创下新高后一路下跌，预计明年初将低于4%。 另一个问题是真正的问题:房价。在这一轮的房地产调控中，中央政府的决心极其坚定，而民间“鬼鬼祟祟”的“救市”行动也很快被“叫停”。我们可以理解决策者的意图，因为房价正接近拐点，一旦放松导致预期的改变，这一轮调控将重复过去的故事。房地产监管目前没有止境，一半的股市都被它拖垮了。不用说，房地产行业本身已经给许多与其直接或间接相关的行业带来了麻烦，如银行、钢铁、建材、家电、化工和煤炭。股票市场是经济的晴雨表。在经济结构调整的关键时期，房地产作为过去十年经济增长的最重要引擎，似乎准备让位。这是一件好事，但过程会有点痛苦。国内问题容易处理，而国外问题超出了我们的控制。美国人将“美国债务危机”作为政治谈判的筹码，欧洲人也在试图修复他们的国家资产负债表。然而，人们似乎拒绝削减福利和增加税收，他们习惯于高福利的生活。 展望2012年，我们似乎仍然看不到未来。三年来，央行首次下调存款准备金率，并在意想不到的时间做出了意想不到的举动。乐观者似乎看到了新一轮上涨的开始，而悲观者认为这并没有大幅改善经济和市场。作为理性的投资者，我们倾向于平静地看待它。毕竟，这还远远不够，但一切才刚刚开始。真正的价值投资往往是在极度绝望中勇敢地看到一个转折点。 最后，我要感谢所有投资者在过去一年的信任和支持。在新的一年里，我们公司的所有成员都将更加努力地工作，尽职尽责，为投资者增加利润。 2011年12月27日