程兵：欧洲失衡的危机才刚刚开始

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中国经济网北京1月17日电今天，国家科学基金、中国科学院百人计划获得者、著名经济学家程兵先生在“2012中国经济预测发布暨高端论坛”上表示，有人认为今年欧债危机可能会有所好转，但他本人并不同意这一观点。程兵认为，欧洲债务危机实际上应该给它取一个更恰当的名字，叫做“欧洲失衡危机”。他说，欧洲的失衡危机才刚刚开始。

程兵指出:“我们听说一些欧洲国家很懒，他们正在滥发国债，但事实上，整个欧元区的问题是一个不平衡的问题。”事实上，欧洲的问题是，许多金融机构和各国央行都在分散化，所以不应该有雷曼这样的方式，它会慢慢消亡。

文本记录如下:

谢谢大家。我很高兴参加这次预测会议，听到了很多预测数据。判断预测数据有两个标准，一是数学的准确性，预测的误差最小，越小越好，二是对政策的影响。我们知道cpi在3%到6%之间，这可能导致央行采取不同的政策。此时，可以认为其预测是正确的，范围从3%到6%。今天，从影响政策的角度来看，如此多的预测更加准确。

今天，我将谈谈一些个人预测。首先是对人民币的预测。去年底，人民币引起了很多关注。有七八个每日限量版。每家央行在修复市场时都向低端开放，然后市场将其拉平。七八天来每天都是这样。但事实上，人民币根本没有动，但它为市场创造了人民币贬值的强烈预期。由于外汇持有量的减少，外汇持有量的减少不一定是由于货币损失，而是由于外汇结算的减少，中央银行被迫在过去几天再次大幅升值。去年的升值超出了央行自身政策的预期，接近5%。作为人民币每日中间价的预测，每个人都可以做到。一种是使用数学方法，比如美元指数上涨了多少，欧元下跌了多少，然后猜测人民币固定了多少，这是在正常的市场条件下。在中美关系紧张的情况下，央行可以在没有这个东西的情况下自行定价。我认为今年人民币不会升值这么厉害。可能是3到3.5。为什么会这样？因为人民币的外部条件已经发生了变化，不像两年前，当时人民币的预测和定价权基本上在中国，或者更一般地说，在央行手中。现在不同了。我们在香港、伦敦和新加坡都有海外人民币市场。我们的人民币结算同时出现在这两个市场，所以我们可以合法合理地在这两个市场进行套利，而空.的套利量很大为什么有七八个每日涨停板是因为市场套利。因此，在放缓的情况下，人民币的相对压力也有所缓解。所以我的预测是3到3.5。

其次，我刚刚注意到欧洲债务危机的假设，并认为欧洲债务危机今年可能会有所改善。就我个人而言，我不太同意这个观点。事实上，欧洲债务危机应该被称为“欧洲失衡危机”。我们听到的许多说法是，一些欧洲国家懒惰，它们在滥发国债，但事实上，整个欧元区的问题是失衡问题。德国站在另一个方面。你是一个有财政纪律的国家。现在你只解决问题，让其他国家，像你一样，也成为金融纪律。这是对的，但问题在于欧元区的贸易赤字、经常账户赤字和经济增长，分别为10%、20%甚至30%。因此，欧洲失衡危机才刚刚开始。此外，欧洲政治的思维方式不同于其他国家，这就是他们的做法。因此，欧洲的失衡危机将刚刚开始并持续很长时间。其次，是对外界的影响，也就是说，它的危机模式是什么。在中国，我们最担心和谈论最多的是思考中国是否会像2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)那样突然消亡。目前的情况是这样的。首先，德国人是老大。他们说每个人都应该像我一样，受到纪律约束。它的货币政策是扩张性的，但它实际上是量化宽松，但它不被称为量化宽松。现在，欧洲央行正在下放权力。例如，12月份，三年期贷款利率为1%，5000亿元人民币立即被释放。550家银行蜂拥而至抢钱。今年3月，将会出现另一个问题，即无条件提供流动性。雷曼的问题突然被锁定，因此整个全球金融体系相当于突然被核弹击中。这个问题在欧洲，事实上，许多金融机构，连同各国的中央银行，都在分散化，所以不应该有像雷曼这样的方式，它会慢慢消亡。

此外，它会违约吗？这是可能的。例如，现在北欧的德国人要求南欧国家勒紧裤带，避免逃税，像我一样生活。现在他们已经接受了，但是也许有一天，它会在政治上暴动，它可能会突然死亡，它可能会违约。在这种情况下，只有在这种情况下，才有可能出现债务违约。除了这种情况，它只会是一种缓慢的死亡。在这种情况下，我们接下来谈论的是欧洲是否会进入衰退。目前，有两种观点。一种观点是，经济学家认为，没有经济增长和高失业率，经济将进入衰退。然而，从市场的角度来看，市场可能目光短浅，不以为然，认为欧洲没有进入严重的衰退。为什么？如果你看看像德国或法国这样代表欧洲经济火车头的公司，他们赚了很多钱，他们的现金流非常好，他们的股价正在上涨，他们的股息收益率超过了债券收益率。因此，从这些方面来看，如果是突然死亡的方式，企业或银行都有办法应对这场危机。如果是这样，欧洲可能不会进入严重的衰退。如果是这样的话，对中国来说，外部条件已经大大改善，它不应该像雷曼兄弟那样死去。第三个是美国。我个人对美国经济的看法是，美国经济正在见底。事实上，最悲观的时间是去年9月。当时，每个人都认为美国已经进入衰退，但奇迹般的是，美国经济非常有活力。与欧洲不同，它的文档需要27种语言，这很自然。例如，芬兰、冰岛和德国拥有相同的投票权。但是美国不同。美国是一个统一的国家，拥有统一的金融体系，它不惜一切代价不加区别地印制钞票，因此它不得不在美联储的支持下恢复经济。所以我认为美国经济正在复苏，其房地产正在见底。就像今年的预测一样，中国的房地产仍然是纠缠不清的，所以我个人认为美国的房地产是在底部，如果你想买它，你应该买美国的住房股票。