盛松成：社会融资总量调控以利率市场化为前提

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中国人民银行统计调查司司长盛松成25日表示，社会融资规模是货币政策中介目标的最基本要求。社会融资总量的调控应以利率市场化为基础。“只有实现利率市场化，才能真正有效。调整社会融资规模。”

盛松成在2012年“中国银行(601988)论坛”上指出，中国货币政策实际上有两个中间目标，即广义货币供应量m2和人民币贷款。然而，随着近年来金融市场的快速发展和金融产品的不断创新，人民币贷款已经难以充分反映实体经济的融资规模。因此，进入宏观调控需要一个更合适、更全面的分析和监控指标，即社会融资规模。

盛松成透露，现在社会融资的规模有四个主要特征。首先，人民币贷款的比例一直在下降。2002年，社会融资总额超过2万亿元，其中人民币贷款占1.8万亿元，占92%；截至2011年，社会融资规模为12.83万亿元，其中人民币贷款为7.47万亿元，占58%。第二，直接融资发展迅速。2011年，非金融企业的公司债券和内资股融资总额为1800亿元，是2002年的18倍。第三，非银行金融机构对实体经济的支持正在增加。第四，金融机构表外业务快速扩张。去年，商业银行表外业务获得了2.5万亿元的融资，而十年前表外融资为数百亿元。