渤海产业投资基金总裁：产业基金不能跟风跑

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渤海产业投资基金总裁李湘生

目前，基金业跟风同质化现象十分普遍。许多基金希望通过短期操作上市，然后提取和兑现，但这不是我们的目标。我们追求“价值投资”，不随波逐流，不通过“投机”进行投机，而是把我们的钱投入实体经济。

渤海产业投资基金作为中国第一只经国务院批准的人民币契约型股权投资基金，推动了直接投融资的突破，促进了非上市公司的诞生、成长和壮大。

投资意味着把自己的钱给别人，但“你买的不是你卖的”，这有很大的潜在风险。对于股权投资基金来说，投资的时刻就是风险开始的时刻，所以渤海基金员工心中凝固的第一个企业精神就是责任感，也就是为他人理财的意识。从市场的角度来看，它是将资金分配给最好的行业、最好的企业和最好的团队。

事实上，任何行业都有风险，而金融业本身并不习惯于规避风险。金融业的一个重要功能是为风险定价。股权基金应防止行业风险扩散为社会风险，因此投资者必须具备财务管理能力，能够识别和承担风险。

每只基金都有自己独特的投资理念和思路，但目前，基金行业普遍跟风同质化。许多基金希望通过短期操作上市，然后提取和兑现，但这不是我们的目标。渤海基金的投资方向是最简单的“价值投资”。一般来说，这意味着不跟随趋势或通过“投机”进行投机，而是在实体经济中投资。我们甚至避开所谓的“热点”，因为热点的价格更贵。股票投资基金比较的不是花钱的速度，而是投资回报率。没有高质量的项目，我们宁愿以较慢的速度投资，这并没有错。

价值投资包括发现价值和创造价值。我们能否发现价值取决于对整体市场形势的清晰判断。更重要的是，它决定了投资项目的行业配置。一般来说，如果行业好，傻子也能赚钱。我们通常在最好的行业中选择有发展潜力的子行业。同时，通过国际经验的比较，特别是与发达国家历史的比较，我们可以预测中国未来哪些行业可能会快速发展，进而找到这些行业的龙头企业、优秀团队甚至领导者。投资是科学，判断人是艺术。

创造价值使产业基金一步一步走向卓越。工业基金不同于股票基金。我们可以参与已投资股份的企业转型，作为股东积极开展投资后管理，改善被投资公司的治理结构，促进其增值发展，实现双赢。