吴晓灵：利率市场化应首先加大贷款利率下浮幅度

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新华网海海2月18日电(记者钱彤)NPC财经委员会副主任吴晓灵18日在此间举行的“第三届上海金融论坛2012”上表示，利率市场化相对稳妥的步骤是，首先加大贷款利率的下行波动，然后在市场稳定发展的背景下逐步放开存款利率上限。

「人民币离岸利率汇率的变动将会推动内地的市场化进程。当离岸市场和在岸市场的汇率和利率出现差距时，将会迫使内地的利率和汇率增加弹性。”吴晓灵表示，国际金融危机的不确定性为人民币汇率改革提供了良好机遇，离岸市场利率汇率的变化推动了内地人民币利率市场化。

在她看来，价格扭曲导致在岸市场和离岸市场套利。套利是市场发展的驱动力。如果空没有套利，就不会有市场发展。正是因为存在套利空，离岸市场和在岸市场才能不断完善其运行机制。

吴晓灵认为，利率市场化的一个相对安全的步骤是增加贷款利率的下行波动，甚至取消贷款利率的下限，以增加利率的灵活性，减少贷款人的存贷款利差。但是，在目前资金紧张的情况下，贷款利率的下调甚至取消贷款利率下限都不会造成恶性竞争。

存款利率上限之所以要在选择之后才放开，吴晓灵说，首先，真正影响资源配置的是贷款利率，它涉及到企业投资时获得的资金价格，而存款利率影响到居民的财富收入。第二，当前国际利率较低，人民币汇率被空升值，吸引了大量国际资本进入中国，因此当前存款利率不应该上升。第三，资本市场改革的方向应该是增加直接融资，减少间接融资。只有存款利率达到上限，才能有更多的资金离开银行，进入直接融资市场。

第三届上海金融论坛由上海交通大学主办，得到了新华社上海分社和新华社金融信息平台上海总部的大力支持。论坛聚集了大量国内外专家，讨论“推进国际货币体系改革和人民币国际化”。