马克·钱德勒：欧债危机还将延续数年

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“如果我们不团结起来，我们将被一个个绞死。(我们必须团结一致，否则我们肯定会被分别绞死。)”在世界著名的外汇分析师马克·钱德勒看来，用本杰明·富兰克林的名言来回答欧洲债务危机的前景问题是最恰当不过的了。 在穆迪宣布希腊违约后，希腊退出欧元区似乎越来越现实。然而，纽约布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers harriman)全球外汇分析策略主管马克钱德勒(Mark Chandler)认为，希腊退出欧元区的成本太高，欧元区只能选择联合。他认为，这场危机将持续数年，并将成为外汇市场的主要驱动力。随着新兴市场经济增长放缓，第一季度流入新兴市场的资本可能无法持续。最近，《中国商报》的一名记者对马克·钱德勒进行了书面采访。 危机还没有结束 中国商业新闻:穆迪宣布希腊违约。你认为希腊会离开欧元区吗？最糟糕的时候已经过去了吗？马克·钱德勒:希腊不会离开欧元区。离开欧元区的成本太高，但收益将比那些支持希腊英国退出欧盟的人更不确定。希腊人民希望留在欧元区，没有机制将希腊赶出欧元区。美国的缔造者之一本杰明·富兰克林(Benjamin Franklin)曾经对当时处于英国殖民统治下的13个国家说过:如果我们不团结起来，我们将被一个个绞死。我认为危机还没有结束。如果希腊和葡萄牙需要更多救援计划，我不会感到惊讶。 日报:在你看来，这场债务危机将如何以及何时结束？马克·钱德勒:就像我的医生评论我的皮肤状况一样:坏消息是我的病无法治愈，好消息是我的病可以治疗。我认为这场危机将持续几年，在此期间将会有许多事件引发市场动荡和不安。 日报:你认为美联储将推出第三轮量化宽松的可能性有多少？马克·钱德勒:我一直认为qe3的门槛相当高，很难实现。六个月前，我的观点仍然是少数，但现在它正在增加。美国的就业数据创下了2006年以来的最好记录，核心通胀率似乎正在缓慢上升。推出qe3的可能性很小，但风险将在第三季度最大。 资本流入新兴市场或不可持续 每日:自今年初以来，新兴市场股票表现良好。你认为国际资本会继续流入新兴市场吗？马克·钱德勒:今年第一季度，大量资金涌入亚洲，但我认为这种趋势是不可持续的。经济前景已经改变，中国和印度正在放松，油价上涨将削弱总需求，挤压利润by/きだよ 0。巴西也在降息。尽管投资者仍对金砖国家充满热情，但最近的经济数据可能会让投资者做出其他选择。新兴市场本身也非常分化，100多个发展中国家尚未融入全球资本市场。 东亚经济增长前景看好，但人民币今年可能不会大幅升值，这将限制其他亚洲国家允许本币升值的意愿。我们对拉丁美洲货币，尤其是墨西哥货币持乐观态度，对东欧和中欧的情况最不乐观。 日报:巴西上周出人意料地宣布降息。你认为巴西和中国等新兴市场会继续放松货币管制吗？当前油价上涨是否意味着通胀压力？马克·钱德勒:巴西已经降息，其货币政策将进一步放松。中国人民银行的货币政策将进一步放宽。当前油价上涨可能会减缓政策放松的步伐，但油价上涨不一定代表通胀。这可能只是相对价格上涨，而不是整体价格上涨。如果油价太高，我也可以减少其他开支。 日报:最新数据显示，中国的信贷增长已经放缓。这是否意味着中国今年的经济增长将会放缓？马克·钱德勒:中国的信贷增长正在放缓，但其他数据在农历新年前仍在增长。新的五年计划要求较低的经济增长率，我们将在未来看到这一点。然而，中国的经济增长率仍处于世界最快水平，这是其他国家无法企及的。你认为人民币汇率已经达到合理水平了吗？人民币会大幅升值吗？马克·钱德勒:我认为包括中国人民银行在内的监管机构认为人民币汇率接近合理价格，监管机构的态度是人民币汇率的关键。理论上，有许多因素决定了汇率的均衡水平。一些因素表明人民币汇率已经达到均衡水平，而另一些因素得出相反的结论。2012年人民币升值幅度将小于2011年，但波动性可能会扩大。此外，根据各国的经济增长和利差，我推断欧元对美元将跌至1.2，美元对日元将升至85～88。