易居中国主席周忻：不停地讲述地产资本故事

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多年来，联合主席兼纽约股票交易所总裁周信从未停止过在资本市场的投资。 在纳斯达克上市两年多后，他正式宣布退市。克里和新浪乐居的合并，已经成为他资本运作的一个范例。 现在，周信表示，他将与诺亚财富联手，成立规模为100亿元人民币的房地产母公司基金50强。 一个资本故事已经过去，另一个资本故事已经开始。 中国房信的故事 2009年10月16日，中国房信登陆纳斯达克，募集到2.48亿美元，自称是中国房地产技术在美国上市的第一股，并在美国开设了两家中国上市公司——易居中国和新浪纳斯达克，这两家公司将各自的业务拆分，然后合并进行二次上市。 中房新的发行价是12美元。在ipo的两天里，其股价上涨了32%，达到16.24美元，市值达到22亿美元，甚至超过了当时的新浪。 然而，上市之初的惊艳亮相证明只是昙花一现。新浪乐居与Cree的协同效应并不像预期的那样明显，由于业绩不佳，自那以后，中方新的股价一直在持续下跌。 在两年多的时间里，周信曾试图创造一个新概念来“拯救”中国房信。 2010年5月，中国方鑫宣布与百度达成战略合作。根据中国方鑫与百度签署的协议，中国方鑫将独家建设和运营百度的所有房地产和家居相关渠道，包括百度房屋、百度乐居、百度家居服，并将获得这些渠道的所有运营收入。 但是这部分业务没有取得很大的进步。一些分析人士指出，百度与新浪乐居的合作看似光彩照人，但没有实质内容。由于百度在技术搜索方面优于内容搜索，百度的渠道很难帮助专业性要求更强的房地产互联网产品。 在实际业务难以改善的情况下，充足的现金已经成为周信此时最大的筹码。 截至2011年底，易居中国的账面现金和现金等价物仍为3.92亿美元，而中国房信的账面现金和现金等价物也达到了3.05亿美元，这给了周新安一个讲述新故事的机会。 去年年底，易居中国宣布已与中国房信达成合并计划协议。根据协议，易居中国将收购中国方鑫目前不拥有的所有已发行股份，并以1.75美元加0.6易居股份或广告的现金形式收购中国方鑫的一股股份。 在周信描述的最新愿景中，易居中国未来将走线上线下整合之路，打造行业领先的o20平台。 但事实上，方鑫的私有化可能有更现实的原因。 根据中房新2011年财务数据，公司总营业额为2.416亿美元，调整后归属于中房新股东的净利润为3640万美元，其中网上业务收入为1.37亿美元，同比增长105%，成为最大亮点。 另一方面，易居中国2011年的财务数据显示，虽然公司的年总营业额同比增长13%，达到4.016亿美元，但2011年调整后的年营业利润为610万美元，同比下降94%。2011年归属于易居股东的调整后年度净亏损为910万美元，摊薄亏损为每股11美分。 在缺乏线下业务时，易居中国需要通过收购中国方鑫来提高盈利能力，尤其是在线业务。 也许周信不想让方鑫的私有化给外界留下“控股集团取暖”的印象，他试图赋予交易金额以外的商业意义。 在投资者电话会议上，周伟提出“利用网上互联网资源优势和新二手房联动优势，打造线上线下结合、新二手房结合、虚拟与实用相结合的电子家园二手房平台，抓住进入二手房市场的最佳时机。” 因此，在宣布中房新私有化的同时，易居中国高调宣布，已与21世纪不动产及其创始人签署了不具约束力的投资条款，后者以每股0.0267美元的价格向易居及其创始人发行了约9.6亿股新股，因此易居将成为21世纪不动产的最大股东。 这使得易居中国对中国方鑫的私有化及其在21世纪房地产中的持股看起来像是下一个大游戏。 然而，易居中国购买21世纪地产股份的计划被后者的一家机构投资者阻止，因此目前没有后续行动。因此，所谓的线上线下结合之路变得不明朗。 下一个目标:房地产基金？在这种情况下，当每个人都对周信下一步的新行动感到好奇时，他又给出了一个令人惊讶的答案。 几天前，诺亚财富宣布将与易居中国携手，与房地产行业50强开发商共同推出50强房地产母公司基金。 据悉，前50名房地产母公司基金计划规模将达到100亿元人民币，国内房地产行业的一些品牌开发商将作为基石投资者投资该基金。该基金的投资将不仅从中国50强房地产开发商的项目中选择，还将寻找一些具有特殊机会的投资项目。 50强房地产母公司基金于3月21日正式启动。 在4月26日举行的中国房地产创新投资论坛上，周信透露了更多关于易居中国参与房地产母公司50强的细节。 这一次，他选择向投资者“出售”房地产行业的大众资本。 “在中国，易居中国必须与开发商有最多的交流，周信必须了解最多的中国开发商。”周信说。 “我们将选择好的项目，利用我们在市场服务方面的专长，而诺亚在金融服务方面的专长是我们资金的来源。” 周伟表示，中国50大开发商中的20家将会聚集在一起。“你可以称之为50强或蓝筹基金，筹集的资金将主要投资于50强项目。” 当中国住房信托基金成功退市时，周信正在讲述另一个新的资本故事。