伯南克论调反复不提QE3转攻“金融维稳”

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北京时间4月10日上午，美联储主席伯南克在美国亚特兰大举行的美联储金融市场会议上发表讲话，称美国尚未完全从金融危机的影响中恢复过来。他呼吁监管机构致力于寻找新的方法来加强银行体系，强调加强具有系统重要性的金融机构的灵活性和降低系统风险的重要性。 周一(4月9日)公布的美国非农就业数据比预期的要糟糕，这让市场开始幻想第三轮量化宽松。然而，伯南克当晚对货币政策的前景只字未提，而是专注于加强金融监管，以防止2008-2009年的危机重演。伯南克演讲后，金价在周二(4月10日)上涨，目前金价在1646美元左右。与此同时，市场已将注意力转向美联储将于4月24日至25日举行的今年第二次利率会议。 同等重视金融稳定和货币政策 “细节是魔鬼，”伯南克引用会议副标题的话说。“对于美联储(Federal Reserve)和其他金融监管机构来说，在实施多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)和努力实现广泛的金融稳定责任时，确保细节正确非常重要。” 伯南克表示，尽管美国已经走出了最黑暗的时期，但它还没有完全从金融危机的影响中恢复过来:“这场危机为人民和经济付出了巨大的代价，它凸显出监管机构需要加强对银行业的管理。” 自危机以来，美联储在金融监管方面做了一些改变——从监管特定的金融机构，到广泛关注金融体系的稳定性。 美联储在传统的宏观审慎监管方面取得了重要进展。伯南克强调，美联储在监管过程中不断加强更广泛的宏观审慎措施，不仅关注单个金融机构，还关注整个金融体系的健康状况。贝南克指出，在金融危机爆发前的几十年里，金融稳定政策总是很容易被货币政策所掩盖，而货币政策通常被认为是央行的主要职能。然而，危机爆发后，金融稳定政策逐渐得到更多关注，现在就中央银行的主要职责而言，它已经与货币政策“平起平坐”。这是伯南克在整个演讲中提到“货币政策”一词的唯一内容。 “我们花了几十年时间建立和重新定义货币政策框架。不过，尽管我们在短时间内提高了对系统性风险的认识，并在监管中纳入了宏观审慎视角，但金融稳定政策框架仍未达到同一水平。”伯南克说。因此，他呼吁继续发展有效的宏观审慎政策指标和工具，并对金融体系进行重大改革，这对保持金融稳定和支持美国经济非常重要。呼吁加强影子银行监管伯南克强调，在宏观审慎背景下，应加强对具有系统重要性的金融机构的监管，大型银行需要大幅增加资本，以确保金融体系的稳定。 此外，伯南克还强调，金融危机带来的一个重要教训是，“影子银行”的蔓延为危机蔓延至金融体系和整体经济提供了额外的潜在渠道。 “影子银行”是指传统银行体系之外的一系列机构、工具和市场的信贷中介。 伯南克指出，由于各种关联，影子银行引发的恐慌和压力可能会波及传统银行。例如，回购市场、资产支持商业票据(abcp)市场、货币市场基金等市场和机构在金融危机期间会遇到不同程度的恐慌，这将导致许多传统金融机构失去重要的融资渠道。伯南克表示，监管机构和私人部门都已采取行动，防止影子银行引发的恐慌和干预。然而，这些努力仍处于初始阶段。因此，有必要对影子银行体系和金融创新进行严格监管。与此同时，伯南克再次肯定了美联储的工作。他表示，美联储有各种工具来避免新的信贷危机，并已成功采取措施来避免房价的新一轮崩盘，其紧急贷款能力并未减弱，而银行压力测试将永远成为美联储的一个工具，这是一个很好的反周期工具。伯南克提倡加强货币市场基金的稳定性。他表示，货币市场基金仍是金融风险的来源。“我们应该考虑采取措施，加强货币市场基金的灵活性，这对于维护金融市场的整体稳定非常重要。”