李扬：企业负债已经超过警戒线

本篇文章791字，读完约2分钟

中国社会科学院副院长李阳17日表示，中国的整体债务水平，包括政府债务、企业债务和居民债务，处于世界较低水平，但企业债务已经超过警戒线。

在国际证券监督管理委员会第37届年会上，李阳表示，从全球来看，所有国家的平均债务水平都在200%以上，在美国和日本都非常高，而债务水平最高的国家的债务比率达到500%。中国社会科学院的最新研究显示，中国的债务是168.9%。

“这表明中国的债务问题并不严重，仍在健康范围之内。”李阳说道。

然而，李阳的研究也发现，中国债务的杠杆率上升非常快，每次经历危机，中国的债务水平都会上升一个水平。这场金融危机也不例外。

他透露，目前，中国的债务水平仍在上升，如果危机持续很长时间，中国的债务将继续上升。

“虽然中国整体负债率不高，但非常值得注意的是，中国企业的负债率极高。”李阳说道。研究表明，中国企业的负债水平为105.4%，是20多个国家中最高的。它接近深陷危机的国家，并且已经超过了80%的适当水平。

他分析说，企业负债过多，如果经济运行在稳定和高增长的轨道上，就不会有问题。然而，如果经济波动甚至衰退，企业将无法偿还债务。银行会有不良资产，这将影响宏观经济。

李阳说，解决债务问题最根本的办法是发展资本市场。中国企业的负债主要在银行，对资本市场的利用还不够。但中国资本市场也存在许多问题。

他说，中国股市的市值非常高，而且正在迅速上升。然而，上市公司的数量与其不相称的事实是，股票市场为高尚的企业服务，而大多数企业并没有从股票市场的发展中受益。各类中小企业进入资本市场迫在眉睫。

他分析说，债券市场总量低、结构不合理也是中国资本市场亟待解决的问题。目前，债券市场的总价值占中国负债总额的不到5%，而非金融公司债券的比重很低。大多数金融机构是自娱自乐，而不是为实体经济服务。此外，政府债券规模相对较大，非金融企业债券过于分散，导致多头监管严重。