王国刚：新三板发展仍需克服多个问题

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在中国(广州)国际金融贸易博览会“广东产业资本融资创新论坛”上，中国社会科学院金融研究所所长王国刚表示，目前中国新三板的发展迈出了一小步，仍需克服多层次股票市场的划分标准、发行市场与交易市场是否分离等九大问题。本次论坛由《中国证券报》和广发证券(000776)联合主办，中国证监会广东证监局协办。

王国刚介绍说，对于未上市的上市公司，中国已经发布了征求意见稿，提议成立新的第三届董事会。主要是加大对中小企业金融弱势群体的支持力度，深化资本市场服务实体经济的功能，加强对不具备上市条件的成长型创新型中小企业的服务。

王国刚表示，这是中国新三板市场迈出的重要一步，但新三板发展中仍存在许多问题。其中，包括用什么标准来管理多层次的股票市场。

此外，有必要区分发行市场和交易市场之间的关系。王国刚说，在美国和其他市场，要发行的股票数量和要达到的利润水平没有明确的定义。在一些国家，甚至三分之二发行股票的公司都没有在证券交易所上市。

除上述情况外，王国刚认为，中国新三板市场的发展需要考虑以下几个方面，包括股票进入市场的数量限制；如何形成交易规范，它们与a股交易规则有什么区别；纸质库存和无纸库存的功能是否明确；如何组建做市商；交易系统是拍卖系统或自动匹配系统等。