民生证券滕泰离职创办智库 或转战资管

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昨日，民生证券研究部和销售交易部的员工收到了该公司副总裁兼首席经济学家滕泰的告别信。在告别信中，滕泰表示:“我已于4月初向集团和公司提出辞职申请，并将于今天获得批准。” 2010年年中离开银河证券后，滕泰带领部分银河证券团队成员加入民生证券，构建了民生证券现有的投资研究体系和机构销售体系。 同日，与滕泰同时加入民生证券的研究所副所长、基金研究中心总经理马永安也在微博上宣布辞职。《中国商报》记者拨通了马永安的电话，马永安确认了他离开滕泰的消息，但拒绝就此事发表更多意见。 “我不愿意离开你，但生活的意义在于不断寻求新的挑战，我愿意与你分享它们！”在告别信中，滕泰这样说。 “寻求新的挑战”，这句话可能隐藏了滕泰离职的原因。根据滕泰的简历，他曾是基金管理公司和证券公司的投资总监、研究总监和首席经济学家，是“70后”学者中唯一多次受邀到“中南海”咨询的年轻经济学家。业内分析人士指出，腾泰可能会成立一个私人智库，或建立一个基于资产管理平台的企业。 作为民生证券研究现有体系的创建者和核心人员，滕泰的离开对这个在过去两年发展迅速的经纪研究机构将产生多大的影响仍不得而知。 行业内的“黑马”已经失去了领先地位 在过去的两年里，由滕泰带领的民生证券研究团队已经成为行业内上升最快的黑马。 2010年6月，滕泰辞去银河证券董事总经理职务，调任民生证券副总裁。 在滕泰上任之前，民生证券的研究体系几乎不健全，研究实力和从中获得的基金子头寸数量都处于谷底。据风信息，2009年，民生证券收到287.87万元的基金分仓佣金收入，在业内排名第100位。其中，民生证券营业部数量少、基金销售贡献的佣金少可能有其原因，但民生证券的研究实力也是可见一斑的。 滕泰当时担任银河证券首席经济学家兼研究总监多年，在业界和学术界都有一定的影响力。但是，滕泰对研究和机构业务的发展有自己独立的见解，这与当时有意做大做强研究和机构业务的民生证券不谋而合。 为了吸引滕泰的加入，民生证券提供了很好的条件，不仅提供了副总裁兼首席经济学家的职位，还提供了公司董事会执行委员会成员的职位。 滕泰上任后，逐步从30多家不同的机构中招募了80多名分析师和机构销售人员，他的研究实力排名和基金子仓收入也成为业内上升最快的“黑马”。风信息数据显示，2010年，民生证券收到基金分仓收入1396.87万元，增长385.24%；2011年，基金分仓收入继续增长，达到3741.75万元，增长167.87%，该业务位列行业前30名，基本实现盈亏平衡。 在告别信中，滕泰表示，在众多基金公司的研究得分中，民生证券的综合研究实力位列前十，大部分进入前十五名。今年3月，该基金的子头寸收入超过700万元，今年5月增至约800万元。鉴于这种情况，民生证券研究基金子仓的收入持续上升，预计今年将达到近1亿元。但是就在这个时候，腾泰选择了离开。 失去领先地位后，民生证券的研究和机构销售业务可能很难继续下去。 中小型经纪公司的局限性[h/]中小型经纪公司对卖方研究和机构销售交易的后台支持不佳是滕泰辞职的一个重要原因。 受整个经纪行业不景气和行业利润大幅下滑的影响，从去年年中到今年，许多经纪公司通过减薪、裁员等多种方式收缩业务部门。其中，需要大量的资金投入，但是利润效率低的研究系统往往是最先受到影响的。除了民生证券之外，许多之前表现抢眼的券商研究所都进行了战略收缩，平安证券研究所甚至裁员。民生证券(Minsheng Securities)采取的停止招聘新人的做法，在业内是一项相对温和的措施。 分析人士指出，滕泰在民生证券取得了显著成绩，从零开始换一家券商是没有意义的。然而，从他的宏观经济研究和他的著作《论新财富》和《财富的觉醒》的影响来看，他一直关注新财富战略，这与有可能建立一个民间智库的传言是一致的。另一位分析师指出，腾泰有基金公司投资总监的背景。从马永汉离职的原因分析，他的下属和主管机构长期出售交易业务和研究基金，腾泰也更有可能成立一家资产管理公司。