前复星创投总裁陈水清受贿被捕

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图为陈水清。

上海复星风险投资管理公司前总裁陈水清，曾是风险投资领域的“老手”，但由于意见分歧而沦为阶下囚。今年2月底，上市公司汉森制药(002412)宣布其董事陈水清已被逮捕。据公安机关调查，陈水清利用职务之便，设立了“另类鼠仓”，并通过“影子公司”，收受贿赂数百万股，同时提价转让“利润”数千万元。

《商业日报》记者了解到，这是上海警方“破案”以来，上海首例私募股权投资(简称“pe投资”)领域的商业贿赂案件。目前，陈水清因涉嫌收受非国家工作人员贿赂被检察机关逮捕。

设定/空壳公司接受股权

从来没有困惑过的陈水清，可以说是私募股权投资领域的精英。他是风险投资界的风险投资老手，以其清晰的投资理念而闻名。他是复星集团体育团队最重要的骨干。他是投资行业的老手。在过去的十年里，他先是从事工业，然后转向投资。他曾担任海鑫资产管理副总经理，自2007年起，他一直担任复星制药(600196)的股份投资总监。自2009年起，他被复星风险投资公司副总裁提升为总裁。

许多急需上市的项目公司都瞄准了陈水清，希望赢得他的青睐，从而成功上市。陈水清还利用自己掌握项目公司核心商业秘密、熟悉pe规则的职位谋取私利。

作为复星风险投资的前总裁，陈水清掌握了项目公司的核心商业秘密，熟悉各种规则。陈水清正是利用自己的地位和这种不平等的关系，以及项目公司的需要，达到了为自己谋取私利的目的，肆意接受了被投资项目公司提供的股权。目前有几家项目公司参与其中，他们已经获得了项目公司数百万的股份，涉及数千万元。

为了掩人耳目，陈水清采取了“另类鼠仓”的运作模式，他没有直接将收到的股权以自己的名义配售，而是利用自己控制的“影子公司”成立了空壳牌公司，在幕后悄悄购买股票，以令人难以置信的低价或免费获得了项目公司的股权。

不久后，陈水清以比公司收购价格高出50%-100%的价格，将收到的部分股份出售给其他对私募股权投资感兴趣的投资者，易手获利数千万元。

内部审计暴露无遗

白拿股权，一边转让一边牟取暴利，就在陈水清暗暗高兴的时候，却不知已经渐渐露出了马脚。2011年12月，复星风险投资(Fosun Venture Capital)的上级公司进行内部审计时，发现在前任总裁陈水清经手的众多风险投资项目中，有“影子公司”以相同价格甚至较低价格跟进公司的投资项目。更奇怪的是，许多项目中出现的“跟随者”与陈水清有着千丝万缕的联系。

审计发现的“另类老鼠仓库”使上级公司的高级管理人员意识到问题的严重性。2011年底，公司本着保护投资者和被投资企业权益的态度，主动向上海警方报案。

当一家风险投资公司入股时，“等待ipo”企业的股权价格相对较低，一旦企业上市，风险投资公司将获得巨额利润。因此，在风险投资与“等待ipo”企业的接触过程中，双方通常会签署相关的保密协议，这是投资价格和股份数量的“顶级”商业秘密。

然而，在复星风险投资的许多项目中，为什么会有“同股同价”？每天处理“机密信息”的陈水清与“后续投资者”关系密切，这难道只是巧合吗？

无论如何，陈水清的行为，无论是涉嫌商业贿赂还是职务犯罪，都可能给他的公司带来数百万甚至数千万的直接经济损失。股票市场关系到国计民生，风险投资这一新兴产业已经引起了社会的广泛关注。企业主动报案引起了上海警方的高度重视。

陈水清一方面明知自己的行为已被揭露，却找借口跑到外面跑项目，回避检察机关，企图建立一个“攻守同盟”，另一方面又询问核查情况，并与有关公司和人员进行沟通。然而，不久之后，警察逮捕了他。到达案件现场后，经过激烈的对抗，陈水清不得不在铁证面前解释相关的犯罪事实。

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陈水清心态失衡导致犯罪

据报道，陈水清出生在农村，是村里第一个大学生。通过努力，她从医药销售开始，逐渐成为领导者，然后获得研究生学位，成功转行成为投资经理，并通过自己的努力成为公司总裁。然而，在一个很高的位置上，他看着他处理的财富传奇，他的心态开始不平衡。

虽然上级公司对pe平台的管理团队有很好的激励机制，但每个pe平台都有独立的投资团队，负责寻找投资项目，独立进行行业调研、实地调研、投资分析和投资方案制定，然后提交上级公司投资决策委员会决策。公司对pe平台的管理团队也有很好的激励机制。如果它对特定项目的投资有很大的贡献，经理们可以按照公司的规定跟踪投资。

然而，随着事业的逐渐巅峰，陈水清的自信心过度膨胀，甚至想利用工作中接触到的体育网络直接将自己的资金投入到体育平台中。陈水清多次向身边的人或朋友透露，他觉得自己的努力与公司给他的薪酬不成比例。

针对陈水清的倒台，一位不愿透露姓名的风险投资行业负责人曾向媒体表示，目前风险投资行业过热，很多公司希望通过风险投资融资入股，实现上市。一些经理收受回扣、吃差价和匿名入股是很常见的。