瑞安思考岳志斌：大小非不着急卖股票

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私募，你在想什么？——与私募的零距离

“最近，我去一家上市公司联系了一个大宗交易。我觉得只要我不急着用钱，我就不急着卖股票。”瑞安思维投资管理有限公司总经理兼投资总监岳志斌告诉《公开证券报》记者。

非减持的规模对公司来说并不乐观

今年年初，大众证券新闻报道了岳志斌和他的产品。与传统的私募不同，岳志斌更依赖大宗交易赚钱。他的套利方法是逆转二级市场和大宗交易市场之间的价差:从规模和规模上抽取股票，然后在二级市场迅速卖出，以获得两个市场之间的价差。大宗交易的特点是讨价还价，每个人都可以协商交易价格。岳志斌对这些股票做了一个估计，看看短期内他能在二级市场卖出多少钱，然后看看非投资者的报价是否让他盈利。由于这项工作的性质，岳志斌与大小接触相对较多。他发现最近体型越来越大。

"大宗交易市场本身仍相对活跃，但双方的声音不同."岳志斌告诉记者。“现在，一般来说，除非大小不急着用钱，否则他不急着以现价卖出，而是必须等待。例如，如果我们的一些协议是这样签署的，我们应该首先确定协议的内容，但我们现在不交易，而是同意等到股票涨到一定价格后再交易。不解禁的原因有很多，有的是再投资，有的是改善生活，还有的是在股价低的时候抛售股票以避税。”

避税？这一声明引起了记者的质疑。“好吧，当规模没有解除的时候，你就得交税。有些股东现在不想卖股票，但是为了避税，他们选择在股价低的时候卖，然后再把股票买回来。股价上涨后再卖出，就不需要缴税了。”岳志斌回答道。从“避税”的原因来看，我们不能把不减税的公司和不乐观的公司划等号。

“最近，我在另一件事上花了很多精力，那就是发送新产品来丰富我们的产品线，以及更多地与银行和信托公司打交道。银行和信托之间也有区别。”岳志斌说道。他告诉记者，由于去年股市崩盘，银行一直关注积极管理的产品(即股票产品)，他们不愿意在这方面合作，而是更愿意帮助发行保本产品。信托对股票产品更感兴趣，这当然与他之前的优异表现有关。

这是牛市的开始

“具体到股票，我特别看好上市公司，比如券商、信托、租赁等。关注一些金融地产的重组和配置主题。”岳志斌说道。

“经纪类股最近上涨了很多，但它们自身也有真实的东西。在各种优惠政策的支持下，券商的发展非常大，各有特色。如海通证券(600837)在融资融券业务方面做得很好；例如，华泰证券(601688)参与了华泰白锐基金，沪深300etf最近卖得很好。每个都有自己的亮点。”说起经纪类股，岳志斌非常兴奋。他认为，一旦牛市得到确认，券商类股的弹性将非常好，如果上涨，将再次上涨。

“我对重组股票感到担忧，但我不建议普通投资者这么做。这需要太多的经验和信息。”岳志斌阐述了他对重组主题的看法。

“虽然我现在的位置不高，但我认为这是牛市的早期阶段。目前的股市与2005年至2006年期间非常相似，各种因素发展良好。”采访结束时，岳志斌这样说道。