单祥双：重塑PE新形象 构建PE新秩序

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人民网(603000)消息由中国投资集团主办的“2012年中国投资上海年会”于4月27日在上海举行。招商局集团董事长单翔双发表主旨演讲。以下是这次演讲的记录:

女士们，先生们，新老朋友们:大家早上好。

刚才，主持人说我们在大家面前既熟悉又陌生。事实上，我对每个人都感到非常熟悉和陌生。我是一个老名单。我被称为“老名单”可能有几个原因。第一是我变老了；第二，我在中国这个行业工作了很长时间。我从2001年开始进入这个行业，到现在已经十多年了；另一点，可能是我们在这个行业做了大规模的工作。

今天，这次会议的主题是“构建体育新秩序”。我愿借此机会与大家分享“重塑体育新形象，构建体育新秩序”的理念。

首先，中国体育产业大调整的时代已经到来。我们说2012年不是世界末日，但这是中国体育产业调整的第一年。从今年开始，在接下来的五年里，我认为中国的体育产业将会发生翻天覆地的变化。这主要体现在几个理解上:

第一个认识是，中国体育产业的数万个机构将在五年内消失90%。只有10%的人能够生存。在这10%当中，我相信只有不超过1%(即超过100家机构)能够真正做大做强，在这次大调整中取得大发展。为什么？因为这种调整太暴力了。这一调整不仅是我国体育产业的调整，也是中国经济和世界经济的调整。这不仅是资本市场的调整，也是资本市场和项目市场的调整。由于体育在中国已有20年，更准确地说是前10年，中国体育呈现出四大特征，即大发展、大差距、大调整、大繁荣。这四个特征的最后两点将从2012年开始调整。这是第一次理解。

第二，在这次调整中，什么样的机构能够抓住机遇，实现大发展？我认为这样的机构有以下五个特点。

第一个特点是gp，即基金管理公司实力雄厚。我们设想，在未来的发展中，如果一个管理公司连工资都付不起，这样的管理公司还能持续下去吗？如果一个管理公司没有强大的资本供给和资本实力，它能吸引越来越多的优秀团队加入吗？如果管理公司本身不强大，它能与强大的lp连接吗？因此，一个组织能够生存和发展的第一个特征是gp本身必须强大。

第二，全科医生组织必须有大型和多样化的lp团体。你为什么这么说？假设，如果gp机构中的LPs不超过10个，这10个LPs可能在未来五年内进行重大投资策略调整，它们可能不再是您的LPs，或者它们可能在未来五年内不能成为您的LPs，或者它们的政策因素已经改变，那么它们不能成为您的LPs。因此，gp必须建立一个大型多元化的lp集团，以应对市场转型风险。

第三个特点是这些全科医疗机构必须具备强大的增值服务能力。我们之所以谈论强大的增值服务能力，是因为在未来的pe市场和投资市场，给有形的钱远远不够，但我们也必须给他们无形的钱，即巨大的增值服务能力。这种增值服务能力需要强有力的投资，需要建立全国性的产业网络、资本网络、人才网络等。没有这样的网络，就很难为他提供巨大的增值服务。去年，在中国东北有一个项目，中国一个相对较大的机构给了它14倍的pe。和我谈过之后，我只给他上了7.5次体育课。在参观了一家投资机构后，他最终选择了与中科投资促进公司合作。他当年答应给我们的利润是2600万元。嫁接中科招商的产业资源后，该企业去年利润达到8000万元，今年利润达到1.2-1.5亿元，这意味着增值服务创造价值，提升价值。

第四个特点是，这些全科医生机构必须在社会上有广泛的信任和声誉，而且它们必须是形成大品牌的机构。我们谈论的是信任或声誉，而不是曝光率或受欢迎程度。我认为我们应该坚信一件事，实事求是，依靠业绩，依靠投资者的循环投资和持续投资。

第五个特点，我认为这些全科医生机构必须有一个开放和包容的文化。我们不能人为地把自己局限在所谓的象牙塔里，骄傲自满，自以为是。当我们在中国投资和投资时，我们必须深深地踏上中国的广阔土地，我们必须脚踏实地。我可以肯定地说，哪个机构没有根基，迟早会被淘汰。

因此，虽然pe是国外的产品，但它必须适应中国的国情、中国企业、中国投资者和中国工业发展的需要。谁不适应，谁就会失败并被淘汰。

如何建立开放包容的文化？我说过所有的河流都流入大海。在这个领域，没有人天生就能够做这个行业，也没有必要具备什么素质才能参与这个行业。重要的是适应这个行业的特点，提高自身的素质，在发展和成长中不断成长、壮大、完善和完善自己。我自己不小心进入了这个行业。我没想过做这个行业。我最初的梦想是成为一名作家，但不幸的是，中国目前的经济环境不允许我成为一名作家，而只能成为一名投资者。

因此，我认为在大的调整中，能够抓住机遇，在调整中发展壮大并生存下来的机构至少要具备以上五个特征。这是我的第一个观点。

第二个观点，如何应对这一重大调整？我们该怎么办？

中国有句古话:“打铁先要狠。”我们必须提高自己的素质，让自己变得真正坚强。因此，我们只有提高自身素质，重塑体育新形象，才能适应这种调整。中国体育产业目前的形象如何？众所周知，闫妍刚才也说过，在美国它被称为“门口的野蛮人”，我也听到过“总统俱乐部”的说法。在中国，私人股本不仅是财富英雄，也是产业调整的救星、战略性新兴产业的孵化器和中国经济增长的推动者。它应该得到中国社会各界和各级政府的广泛重视和高度重视。但是真相呢？事实远非我们所料。在过去的两年里，在中国的电影荧屏上，pe人至少出现过两次:据我所知，其中一次是“如果你是我们中的一员”，还有一句话“风险投资，顾名思义，你风险越大，你投资的就越多，从来没有不带风险的投资！”，屏幕上出现了这种pe“疯狂”的图像。后来，在行业调整、美国市场泡沫破裂和纳斯达克泡沫破裂之后，他成了一个“傻瓜”。人们说他得到了200万英镑。他说“胡说，200万日元！”变成了一个傻瓜。近年来，体育行业出现了少量的欺诈者。目前，以有限合伙制资金的名义骗取各级政府的案件至少有四五起。体育行业中有少数疯子、傻瓜和骗子。这些与我们行业中的财富英雄、资本工程师、工业设计师、经济拯救者和推动者的形象不相称。

因此，我们必须重塑体育的新形象。如何重塑体育的新形象？我说我们的全科医生组织必须“通过五级”，所有的体育人员必须“通过五级”。我去年在中科投资促进会十周年会议上提出了“五个层次”的想法。一个四五百人的团队之所以能走到今天，是因为我们总是强调“五个层次”。五个层次是什么？首先是“道德”。我们必须树立诚实的形象。我们每天都和钱打交道。我们必须通过金钱壁垒。我们应该拿我们应该拿的钱，不要拿任何我们不应该拿的钱。我们必须能够抵制这个行业中的所有诱惑。第二，我们在市场上很受尊敬，但是我们都有这样的专业素质吗？如果你没有也没关系。你应该努力学习，坚持学习，通过实践来学习。第三，我们必须通过“文化壁垒”。中国体育，我不谈论外国体育，它是中国的本土体育。应该建立什么样的文化非常重要。我们不能又快又快。我们应该清醒地认识到，私募股权投资是一个理性的投资行业，而私募股权投资是一个中长期投资。因此，我们必须建立一种诚实、专业、理性和严肃的文化。第四关是“表演关”。最终，我们可以在这个市场中获胜，而你必须用优于你的同行的出色表现和表现来回报每个人和我们的lp，否则它将是空.第五，中国的体育产业将会越来越发达，越来越大，越来越繁荣。我们应该把体育视为自己的事。因此，在这里，我建议我在体育行业的所有同事，包括我自己，都应该“通过五个层次”，并继续“通过五个层次”。

这是我的第二个观点，那就是，为了应对大的调整，我们必须重塑体育的新形象。那么，在这次大调整中，我们如何建立一个新的pe秩序呢？我们如何抓住机遇，在调整中取得更大的发展？在这里，我想给大家一个建议，那就是以大团结来应对大调整，在调整中发展，以团结来构建中国体育新秩序。我说我们为什么要团结？因为在座的很多机构，不管是新的还是旧的，都有这样那样的缺点，我们只有团结起来，才能避免这些缺点，只有团结起来，才能化五指为拳，形成有力的拳头，才能形成一个真正的大企业、大集团，才能在这个市场中生存、发展、壮大，才能参与和应对国内竞争和国际竞争。

在这里，由于时间的关系，它不会被扩大。招商局愿以开放包容的心态，与在座的所有机构通力合作，携手共创中国体育事业的美好未来。

谢谢大家。