吴利军：散户投资新股风险更大

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中国证监会主席助理吴立军日前在接受记者专访时表示，就当前形势而言，新股过度投机不仅损害市场，也从根本上损害了投资者的切身利益。他还指出，与二级市场的股票相比，投资新股的不确定性更高，风险也更大。

吴立军表示，新股长期以来一直是中国内地市场特别追捧的对象。许多投资者，尤其是散户投资者，在没有深入研究的情况下，盲目偏好玩新股、投机新股，这不仅会遭受损失，还可能导致“损失更多”。

“不可否认，一些新发行的股票具有独特的行业和巨大的发展潜力，资本市场已成为其快速增长的加速器。”吴立军说，但投资者也应该认识到，投资股票应该更多地着眼于公司本身，这与新股上市与否没有直接关系，投资新股不能等同于获利。

吴立军指出，与二级市场的股票相比，新股的透明度相对较低。新股信息披露仅限于招股说明书、保荐人报告和中介机构投资分析报告。新公司还没有经过市场的检验，其业务风险还没有完全暴露，所以投资者确实需要了解这个过程。因此，相对而言，投资新股的不确定性和风险更高。投资者应该充分了解投资新股可能带来的收益和风险。

他还表示，随着各子行业公司的不断上市，公司的业务也越来越专业化，而中小投资者的知识储备和发行人的知识来源和渠道有限，特别是新投资者，他们缺乏风险意识或经验，需要仔细研究上市公司，更难详细了解新股。在这种情况下，盲目跟风投资新股可能会面临更大的投资风险。

据统计，自2009年以来，新股的破发率逐渐上升，2010年第一天的破发率约为7%，2011年约为27%。与2011年上半年相比，2011年下半年参与新股认购的账户数量减少了1万多个。最近，由于参与询价的机构不足，两家公司已经停止发行。吴立军认为，随着更完善的市场机制的引入，一级市场固有的风险特征已经逐渐显现，一些曾经热衷于玩新游戏的投资者已经开始反思。

吴立军表示，保护投资者的合法权益是市场建设的重要组成部分，也是监管的核心目标。做好这项工作是一项艰巨的任务，需要全社会的关注、各主体的参与和投资者的自我保护。监管部门将围绕这一目标，按照“三公开”原则，努力推动建立有效、诚信的投资者证券市场，营造保护投资者的良性生态环境。