央行官员：金融业改革利率市场化是大方向

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新华社北京1月11日电中国人民银行研究局局长张建华今天在中国国际经济交流中心的月度经济谈话活动中谈到“金融体制改革”的话题，他说，在中国下一步的具体改革中，利率市场化是大方向，第二个考验是资本账户开放，第三个考验是经济周期的影响。

谈到中国金融业改革和发展面临的挑战和未来方向时，张建华说，就金融发展方向而言，我国金融业很好，但还没有经历过几次重大考验。随着利率市场化，中国银行(601988)行业的利差并不是世界上最高的。与发达国家相比，我们在完全竞争的市场中比那些国家高，但与新兴市场相比并不高，我们可能处于中游。但我们应该想到一件事:我们的利差不高，但有一点是相对稳定的。

此外，金融业的资产质量在各个方面都非常稳定。我们的资产质量在全球范围内相对较好。我们谈到的不良贷款率低于2%，全国银行业为0.9%，低于1%。这种情况很好。关键是银行业的拨备率超过150%，大银行的拨备率超过180%。这些都是非常好的表演。

然而，它没有经受住几次重大考验和利率市场化的考验。如果利率市场化放开，息差将缩小，恶性竞争将形成。

从国际经验来看，在研究市场导向利率时，大多数国家都缩小了它们的息差。中国会有这样的趋势吗？我认为有很大的可能性，但当然也有不确定性，这在于资源的比例，即供应是否足够。如果央行更好地控制流动性，整个社会的流动性就不会那么大，资金仍然会短缺。如果资本处于供应不足的情况，我们都知道卖方定价，我们的资本提供者有定价权。但它扩大了息差，就像现在小企业的融资比以前更好一样。为什么？因为这种差距已经大大扩大了。例如，一年期贷款利率约为6%，最好是企业贷款的12%。这也取决于我们在研究利率市场化时有许多因素需要考虑。利率市场化的改革方向是一个大方向，但是对金融业的影响比较大，我们还没有经历第一次大的考验。

第二个重大考验是资本账户的开放和人民币的可兑换性。如果资本账户完全开放，外国资本流入和流出，以及外汇头寸的管理，一段时间以前，众所周知，商业银行在很长一段时间内不愿意购买大量外汇，并在结汇后立即将其出售给中央银行。为什么我们投入了这么多基础货币，为什么我们的m2增长如此之快？正是由于人民币的长期升值趋势，市场上的所有主体都不愿意在短期内持有外汇并将其出售给央行。央行被动地释放基础货币。一旦发行，央行不会购买它，也不会在上市时购买它。利率范围将扩大，汇率将调整。这样，中央银行可以减少市场干预和购买外汇，并承担各种金融机构的风险。我们能负担得起吗？

第三个考验是经济周期的影响。

经济周期有很大的影响。中国的许多问题都被经济消化了。对于中国经济能否长期保持如此高速增长，有些人表示怀疑。我们现在降到了8%，有些人很着急。8%的经济增长率是世界上非常好的增长率。世界上只有印度可以和中国相比，也就是说，印度可以在个别年份达到7%和8%。几乎没有其他国家能做到这一点，尤其是在大型经济体。美国通常是3%，4%已经在线，如果超过4%，他们会踩刹车。其潜在增长率超过3%。未来十年，中国的潜在增长率能否长期保持在8%以上？事实上，很多学者对未来的研究是在7.5%，很多人更乐观，未来将保持在8%。然而，潜在的风险不一定那么高，金融业面临三大挑战，这实际上是我们所关心的。(中信。财经频道是根据在线文本直播组织的)