李剑阁：资本市场走出熊市必须依靠制度变革

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近日，中国国际金融公司董事长李剑阁在武汉召开的2012中国绿色公司年会上表示，中国资本市场应从债券市场、金融机构创新、机构投资者培育等几个方面进行改革。他认为，中国资本市场已经经历了长达五年的熊市，不可能仅仅依靠注资，而必须依靠机构改革。

李剑阁首先同意中国证监会实施的一系列改革。他认为，去年以来，资本市场改革“势头很大，决心很大，步伐很大”。他表示，中国证监会日前发布的新股发行制度改革的指导思想非常好。在加强信息披露的同时，它淡化了监管机构对上市公司利润的判断，并将其转交给市场，而政府则尽力退出发行过程，让市场自律。在同意这一做法的同时，他也认为本轮新股发行制度改革仍存在一些问题。

李剑阁表示，为进一步推动中国债券市场的发展，虽然中国债券市场的发展起步较晚，但整体发展水平相对较弱。目前，中国债券市场存在行政分割，由中央银行、国家发展和改革委员会以及证券和期货委员会分别负责。因此，他建议发行适合小企业发展的债券，为中小企业提供融资服务。此外，他还建议积极鼓励金融机构创新，在大力发展三板市场、国债期货等金融衍生品市场的基础上，进一步培育机构投资者，实现中国资本市场的健康发展。