李迅雷：工业增加值和GDP不可能完全一致

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中国广播网北京4月24日电据经济之声《交易真实》，海通证券首席经济学家李迅雷(600837)走访《交易真实》，梳理市场的宏观差异。对于第一季度国内生产总值与工业增加值的偏差，李迅雷认为工业增加值不能与国内生产总值完全一致。

有观点认为，第一季度国内生产总值下降很快，超出了市场的普遍预期。特别是，当结合工业增加值的数据时，方向似乎不协调。这是因为工业增加值的统计方法是相关的。工业增加值只计算一定规模以上工业企业的生产情况，不考虑中小企业和小微企业的生产情况，所以中小企业的情况可能比预期的更糟。

李迅雷:首先，工业增加值不可能与高于增长率的gdp完全一致。然而，就投资、消费和进出口而言，我们的国内生产总值可能与消费有更大的相关性。我们画一幅图，认为工业增加值与gdp的相关性也更大，所以这种短期偏差并不意味着工业增加值指标不重要，而是应该高度重视工业增加值增长指标。

另一方面，中小企业的现状确实没有完全反映在工业增加值的变化上，这与我们的统计口径有一定的关系。不可否认，中小企业，尤其是小微企业的日子非常艰难。一方面，由于劳动力成本的增加，另一方面，资本成本的增加，第三，内需不足和外需明显下降，这是导致中小企业亏损扩大的一个主要因素。

缓解小微企业的困境需要很长时间，小微企业的市场化程度也相当高，不能对其提出过高的要求。因此，作为一个政策层面，由于它解决了劳动力和就业的主渠道，应该给予更多的政策倾斜支持。但是，在短期内，要彻底改变目前的状况应该还是比较困难的，美国的中小企业也面临着类似的问题。有必要清醒地认识到，随着宏观经济调控的进行，不可避免地会出现重大损失，而一旦宏观经济复苏，其收益也相对较大。