鼎锋资产王小刚：找到自己的能力圈

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“当我从奥马哈回来的时候，我最深的感受就是投资必须先找到自己的能力圈，然后根据自己的能力圈进行投资。”上海丁奉资产管理公司副总经理王晓刚告诉《公开证券报》记者。 今年5月5日，伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会在奥马哈举行，王晓刚亲自前往。"当时，巴菲特和我只差一步之遥."他说。截至5月11日，王晓刚运营的丁奉8期近一年上涨了14.67%，丁奉4号近一年上涨了14.24%，在阳光近1000种私募产品中分别排名第17位和第18位。 按照能力圈做事 “这次我去参加伯克希尔的股东大会时，给我留下深刻印象的一个词是‘能力圈’。你能理解和掌握的是能力圈。按照能力圈做事就是只做你知道的事情。"王晓刚在奥马哈与记者分享了他的收获。"具体到投资，我是这样理解的。我想投资一家公司。首先，我必须能够大致了解公司未来几年的运营情况，并且能够对公司的业务发展形成一个相对清晰的判断。”他说。 “巴菲特之所以偏好消费品类股，是因为消费品公司总体上是可持续和稳定的，这比周期性行业更容易让人看清。这就是巴菲特将投资可口可乐和西施糖果的原因。“王晓刚认为巴菲特之所以如此成功，是因为他严格按照自己的能力圈运作。”现在消费品行业的公司相对比较关注，这实际上是与能力圈有关。我们可以以白酒行业为例。白酒行业已经运作了几千年，在预期的时间里，它肯定会存在并继续下去；随着消费的升级，白酒行业的持续增长可以清晰地看到。普通人可以掌握和总结这些信息。”王晓刚说。 那么，你如何找到自己的能力圈？记者问了王晓刚一个问题。 “一方面，能力圈是通过经验积累的；另一方面，我们的朋友和社会资源也是能力圈的一部分。需要注意的一点是，朋友的意见只有被自己消化吸收后才能转化为自己的能力圈。”王晓刚回答道随着认知和判断的进步，我们的能力圈会逐渐扩大。然而，每个人的能力圈本身相对狭窄，非常个性化。不要考虑变化太快。“ 购买成长股也是一种价值投资 ”过去，每个人都认为巴菲特强调的是安全边际，而不是对增长的高度重视。对于如何将成长型股票投资与巴菲特的价值投资相结合，我也感到困惑。但这一次之后，我的理解更加清晰:成长型股票投资本质上是一种价值投资，但它也是巴菲特的主要选股策略，尤其是巴菲特1973年后的投资策略。”王晓刚说。 “1973年后，巴菲特的选股策略发生了很大变化。他认为以合理的价格收购一家大公司比以低廉的价格收购一家大公司更重要。最大的投资机会来自市场。给一些有增长的公司一个合理的估价。“例如，王晓刚说，巴菲特购买可口可乐时的市盈率是15倍，比当时11倍的市场平均市盈率高出30%。巴菲特不认为这被高估了。市场没有意识到可口可乐公司的增长，而巴菲特知道可口可乐的持续高速增长是他的安全边际。 “当然，在中国或美国，真正高增长的股票并不多。但只要能找到，好处就会非常可观。“王晓刚在寻找超级巨星股票(持续高增长的股票)方面非常坚定。 “这次从奥马哈回来，我的投资风格不会有太大变化。但是遵循能力圈的原则，我会更加关注选股的风险。”王晓刚说。