国家外汇管理局孙鲁军司长回答记者提问

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2012年5月16日，国际证券监督管理委员会第37届年会在北京召开。会议期间，国家外汇管理局资本项目管理司孙路军司长就qfii相关问题接受了记者采访。

问1:今年是qfii制度在中国实施10周年。你如何评价qfii制度在过去十年的实践？

答:中国的qfii制度自2002年底开始实施，至今已有近10年。Qfii制度是在中国国内资本市场尚未完全对外开放、人民币资本账户尚未实现可兑换的条件下的一种制度安排。通过这一制度安排，合格的外国机构投资者可以在批准的投资额度内进入中国国内资本市场进行证券投资。

近10年的实践证明，实施qfii制度是促进中国资本市场开放和人民币资本项目可兑换的重要举措。允许合格境外机构投资者通过qfii制度参与中国境内证券市场，对改善和完善中国资本市场的制度框架、投资理念、公司治理、风险控制和技术水平，提高境内托管银行和券商的服务水平发挥了积极作用。它促进了国内外金融机构的广泛合作，促进了中国资本市场的规范化和国际化，为中国资本市场的进一步改革和发展积累了有益的经验。

问题2:从qfii制度监管职责分工来看，中国证监会负责qfii的资格审查和市场准入审批，外汇局负责qfii在国内证券市场投资额度的审批。那么，你能介绍一下国家外汇局的qfii额度审批工作制度吗？

答:根据合格投资者制度的相关法律法规，合格投资者机构应在获得中国证监会批准的证券投资业务许可证后一年内，通过托管人向国家外汇局申请投资额度。外汇局对qfii投资额度审批实行集体审查机制，额度审查委员会由外汇局不同业务部门的负责同志组成。原则上每月召开一次评审会议，对提交完整合规配额申请材料的合格投资者机构进行集中评审。这一工作机制对提高合格投资者机构配额审批的透明度、公平性、规范性和及时性发挥了积极作用。此外，在审计过程中，我们始终与证监会相关部门保持密切沟通和协调，建立了良好的信息和数据共享机制。

问3:请介绍一下近年来qfii额度的审批情况。

答:qfii制度实施以来，国家外汇局积极与中国证监会合作，支持和推动中国资本市场的改革和发展，结合中国国际收支状况和证券市场发展的实际情况，合理把握配额审批的节奏，推动qfii投资总规模不断扩大。截至2012年5月16日，国家外汇管理局共批准138家合格投资者机构投资额度260.13亿美元(不包括因投资主体变更等原因取消投资额度的3家机构及原批准额度)。

总体而言，qfii额度审批的进度基本符合qfii机构的客观需要。例如，在qfii制度初步实施和2008年国际金融危机期间，qfii机构投资额度的申请意愿较弱，相应的年度qfii投资额度审批额度也较小；在qfii制度稳步推进的过程中，国家外汇局保持了每年30-35亿美元的审批速度。值得注意的是，2011年，面对持续的跨境资本流入压力，国家外汇局适当放缓qfii额度审批进度，全年共审批19.2亿美元。自2012年以来，中国的国际收支总体上变得更加平衡。为进一步推进国内资本市场改革和发展，国家外汇局适时调整并加快qfii额度审批进度。截至5月16日，已有38家合格投资者机构获批，总额度为43.73亿美元，基本接近2010年和2011年获批的投资额度总和。

问4:我们注意到，根据中国证监会发布的最新数据，截至2012年4月底，已有163家境外机构获得合格投资者资格，但根据国家外汇局发布的最新数据，截至2012年5月8日，仅有141家合格投资者机构获得配额。请问，这两个数据之间的差异应该如何解释？

答:中国证监会的统计和公布是qfii资格审批数据，外汇局的统计和公布是qfii额度审批数据。上述差异主要是由以下三个原因造成的:一是一些qfii机构没有及时向外汇局报告。投资额度申请材料；二是部分合格投资者机构申请材料不完整或发生变更，主要是因为需要变更原提交材料，以考虑筹资或投资计划调整；第三，由于融资困难，一些合格投资者机构主动要求延长投资额度。

消除上述原因后，国家外汇局qfii额度审批的进展与中国证监会qfii资格审批的进展一致。

问5:最近，中国证监会多次表示，将采取措施大力推进qfii制度的进一步发展，包括降低qfii准入门槛、进一步引进海外长期基金等措施。请问，外管局也考虑这方面吗？

答:在qfii制度的形成和实施过程中，国家外汇管理局和中国证监会一直保持着密切的沟通与合作，形成了信息交流和数据共享的工作机制。国家外汇局通过修订相关政策法规、建立配额审查会议机制和窗口指导等方式，不断推进合格投资者系统外汇管理的便利性、规范性和透明度，并对合格投资者机构合理的政策需求做出积极回应和调整。在额度审批和外汇政策方面，国家外汇管理局与中国证监会一样，始终贯彻鼓励海外养老基金、保险基金、养老基金等长期投资者的原则，在单个机构的额度审批和投资本金锁定期等方面给予更大的优惠政策。

问6:最近，国务院批准qfii总额增加到800亿美元。请问国家外汇管理局批准新配额的计划是什么？

答:最近，国务院批准将合格投资者投资总额提高到800亿美元。为支持国内证券市场改革和发展，国家外汇局还积极调整投资额度和外汇管理，如大幅加快qfii投资额度审批步伐，为政府背景的投资基金以及海外养老基金、保险基金等中长期基金提供快速通道，对初始投资额度规模给予一定倾斜，增加上述qfii机构的初始审批额度，适当简化qfii机构外汇账户和人民币账户管理流程。

下一步，国家外汇局将一如既往地大力支持境内资本市场改革和发展，继续与中国证监会保持密切沟通和协调，结合跨境资本流动现状，坚持鼓励中长期境外投资基金的政策，进一步完善合格投资者额度审批机制，提高合格投资者额度审核效率，更好更快满足合格投资者机构投资境内证券市场的额度需求，推动合格投资者制度和中国资本市场的改革和发展。