梁小民：只有货币最重要

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通胀只是一种现象，其背后是“增长率拜物教”，即追求高gdp增长。能把这种愿望变成现实的是政府的无限权力，它能完全控制经济。从根本上说，市场化改革并不彻底。

主流媒体将中国的通胀解释为“进口通胀”、“成本驱动型通胀”和“结构性通胀”。然而，周其仁教授在《货币的教训》一书中告诉我们，“输入性通胀”在逻辑上是站不住脚的，“成本驱动型通胀”经不起推敲，“结构性通胀”是一个“有趣的类别”，类似于牙齿折断时的“结构性牙痛”。那么，通货膨胀的原因是什么？周其仁说:“通货膨胀并不复杂。这只不过是流通中的货币比生产增长得快。”

用钱阅读宏观经济学当然不是原创，而是经济学的传统。在芝加哥大学，没有宏观经济学和微观经济学的课程，只有“货币”和“价格”理论。宏观经济学的核心是货币，微观经济学的核心是价格。这抓住了经济学的精髓。《钱的教训》用钱来解释中国经济中存在的各种问题，这是我们关注的“热点”。从国内到国外，它无所不包，但没有钱永远不会改变，这是这本书的特点。

美国经济学家米尔顿？？弗里德曼将通货膨胀归因于过度的货币发行。他的名言是:“无论何时何地，通货膨胀都是一种货币现象。”周其仁用这个观点来解释中国面临的严重通货膨胀。他指出，2009年，“广义货币供应量同比增长27.7%，同期名义国内生产总值增长8.7%。”货币数量超过经济产出这么多，有什么理由不通货膨胀吗？

那么，这么多钱是从哪里来的呢？众所周知，中国央行，中国人民银行，是唯一的货币发行机构。然而，1994年通过并于1995年实施的《中国人民银行法》规定，中央银行不能通过发行货币来支持政府的财政支出。尽管央行滥发资金的做法受到了限制，但在依靠金融投资刺激经济的政策下，“政府投资可以从商业银行获得更多贷款，从而创造更多资金。”所谓的“杠杆”是指商业银行通过发放贷款，多次扩大央行发行的基础货币，并创造更多的广义货币m2。换句话说，即使央行发行基础货币的权力有限，政府和国有企业的投资仍然可以创造更多的货币。因此，货币的过度增长根源于政府对高增长率和增加投资的追求。其中一些投资是有成效的，比如政府的“公基钢铁”投资。虽然经济效益不一定具有成本效益，但有些是无成效的。例如，广州亚运会总投资达到2577亿元。不管是哪种投资，它都会增加货币并引发通货膨胀。毕竟，政府追求高增长是通胀的根源。不消除“对增长率的拜物教”，通货膨胀就无法遏制。

另一个资金来源被挤出来了，那就是中央银行用基础货币购买企业的外汇。我们的外汇储备已达3万亿美元。你需要多少人民币基础货币？外汇储备的来源是出口顺差，即出口多进口少。出口大幅增长的主要原因之一是人民币被低估，而人民币被低估的原因是为了增加出口和减少进口。归根结底，这是重商主义的思想。汇率是由市场上本币和外币的供求关系决定的。在改革之前，我们高估了人民币的价值，现在低估了人民币的价值，这两者本质上都是为了控制国内经济的汇率，都属于希望固定汇率的想法。周其仁指出，固定汇率是不能保持的。如果我们坚持保持下去，我们必须用大量的基础货币购买外汇，这样国内生产总值将会增长，但通货膨胀也会到来。

通胀只是一种现象，其背后是“增长率拜物教”，即追求高gdp增长。能把这种愿望变成现实的是政府的无限权力，它能完全控制经济。从根本上说，市场化改革并不彻底。这样，中国经济问题的根源就会找到。