张五常：房产价格越高越好 没看到泡沫无需打压

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著名经济学家张五常做客松湖讲堂(数据地图)

昨天，世界著名经济学家、第一个分析中国经济体制的人张五常和妻子苏金陵一起出现在松湖讲堂，畅谈世界和中国。

76岁的张五常仍然思维敏捷，他一坐下就滔滔不绝。而坐在他旁边的女士很快为他把广东话翻译成普通话，这似乎是一个协调的同声翻译。

这位出生于香港、先后在香港大学和美国芝加哥大学任教的经济学家，长期以来被经济学界称为“疯狂的学生”。

张五常直言不讳地说，房地产的价值是国家的财富，是国家财富积累的大仓库。原则上，房地产价格越高越好。房价的上涨不全是泡沫，也是由生产率的提高引起的。他坦率地说，他没有看到中国房地产市场的泡沫，如果他没有看到泡沫，压制房地产市场是不明智的。

他认为，上世纪80年代末，日本房地产泡沫破裂后，房价突然下跌了90%，对日本经济造成了严重影响，“至今未恢复”。

然而，香港曾在20世纪60年代打破房地产泡沫，但它能够复苏，这对经济没有太大影响。

为什么有些地方房价下跌后没有大问题，但有些地方下跌后就不能起来？

在这方面，张五常认为这与借贷的扩大密切相关，对于任何没有足够抵押贷款来导致借贷扩大的人来说都是非常麻烦的。“例如，在日本，银行借入大量资金，当它们倒闭时，房地产抵押贷款是不够的。”例如，房产的原值只有100万元，最后抵押到8000万元。一旦自然房价下跌到不足的价值，它就会破产。然而，中国还没有达到这一点，它不需要政府来打击它。

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张五常被认为是最接近诺贝尔经济学奖的中国经济学家。他在交易成本和契约理论研究方面做出了突出贡献。