KPCB周炜：早期是我们强项

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在早期阶段，我们只能依靠对行业的理解和判断，而企业家的能力不能用数据模型来衡量。周伟的优势还在早期。今天，周伟的头衔是kpcb的管理合伙人。他和上海的几个合作伙伴共同负责kpcb在中国的业务发展。周伟领导着一个专业团队，负责tmt投资和消费。 从进入中国的实际时间来看，kpcb似乎错过了中国风险投资的黄金时期——2005年。今年，一些海外知名风投在中国扎下了根，撒网，现在是他们收获的好时机。然而，kpcb在2007年年中进入中国，投资步伐稳健。仅用了四年半的时间就投资了3.8亿美元于美元基金的第一阶段，这让外界觉得KPCB对中国过于谨慎。 毫无疑问，这对周伟来说是一个挑战。毫无疑问，周伟已经过了中年，看上去比同龄人年轻得多。虽然他的胡子是半灰色的，但他天生的娃娃脸让他更像坐在他对面的早期企业家的同龄人。他喜欢读龙应台的文章，但他也是一个彻头彻尾的科幻迷；他热爱公共福利，喜欢和企业家一起出去玩。用他自己的话来说:“我深深地陷入了投资行业，忘记了生活中还有许多其他的乐趣。” 十多年的实业家经验使他更熟悉与被投资企业沟通的方式。“关注早期，甚至种子阶段”一直是他指导kpcb的发展方向。面对来自外界的各种压力和疑虑，周伟说:“压力是动力，摩羯座最怕压力。” 在中国的投资[h/]如今，kpcb在中国运营着两只美元基金和一只人民币基金，我投资的大部分美元基金都是人民币。 kpcb的金字招牌为其在中国的业务发展带来了许多便利。例如，在募集资金方面，据说kpcb人民币基金是招商银行(600036)募集最快的基金。有一次，招商银行为其安排了五个城市的路演，当其到达第二个城市时，融资份额已经完成。至于美元基金，因为其背后的lp是一个长期合作伙伴，如果kpcb申请延长该基金的投资期限，LP不会反对。 目前，kpcb主要投资于美元基金。投资的重点是烟草专卖、消费、清洁技术和生命科学。“每个重点领域都已确定。我们不会盲目跟随美国的趋势。我们必须根据中国的特点进行投资。”周伟告诉《金融中国》的记者。 在过去的投资案例中，kpcb投资了许多明星项目，如金星之星(002439)、高德软件、康辉医疗和中国汽车租赁。其中，中国汽车租赁被联想控股收购。 我们和创始人都将企业发展视为头等大事。" "什么？面对《中国金融》记者的提问，周伟回答说:“汽车租赁业需要大量的资金投入，而风险投资是不容易承担的。”当时，联想控股主动提出收购意向。事实上，我们和创始人都做出了牺牲。从长远来看，风险投资应该为企业着想，而不是简单的内部收益率。“ 金星的上市对周伟来说是一个非常快乐的时刻。这家专注于网络安全技术的公司是由周伟宾夕法尼亚大学的校友创建的。与互联网行业不同，培育和积累技术并赢得大客户的信任需要很长时间。 “金星”多年的积累使得其在网络安全领域的地位难以动摇，给竞争设置了很高的障碍。“周伟十多年来在相关行业积累的经验为公司提供了很大的帮助，与公司创始人长期结下的友谊仍然是公司上市后周伟最珍惜的财富。 至于JD.com，作为观察员的周伟非常乐观。这位他已经追踪了很长时间的电子商务巨头，一直是许多资本觊觎的目标，现在它的估值一直在上升，这“非常昂贵”。 “京东商城目前是绝对的领先者，仅次于京东的1/8。”周伟透露，“它的策略非常明确。做互联网是一项交通事业。当流量较大时，关键是如何实现流量？京东过去花费大量资金进入其他公司无法竞争的领域，如仓储和物流、后台it系统等。，这将使它持续很长时间，而且竞争对手很难在短时间内复制它。关键是它建立了一个足够强大的用户体验，使用户变得粘粘的，同时，它建立了一个用户壁垒，这是其他人很难突破的。即使京东上市，我们也不会出售。我相信它会有一个更大的模式。这家公司的未来发展是不可估量的。“ 关注早期阶段 kpcb确实是一个非常有耐心的基金。当该基金在2011年上半年无限疯狂时，kpcb是稳定和保守的；尽管风险投资正变得越来越以pe为导向，并在争夺ipo前的意外成果，但kpcb正走向一个更早的阶段，投资节奏更快、主动性更强。尤其是在种子阶段的投资，kpcb已经投资了近六七个项目，从几十万美元到一百万美元不等。 kpcb现在有一个2000-3000万元的内部基金，专门用于种子项目。例如，一个互联网项目可能有一个好的团队和一个好的项目。如果产品不一定打折，我们愿意投票。我们现在关注的是早期阶段甚至更早。”周伟说。 早期投资是周伟的强项。”在风险投资行业，时间越早，使用数据模型进行预测就越困难。它只能依靠行业的理解和判断以及企业家能力的判断。早期的风险投资可以永远存在，因为它不能大规模复制，也不能用数据模型来衡量。“ 随着一级市场和二级市场之间的价差不断缩小，许多风险投资和私募股权机构投入了巨额资金来规划前端市场，转而选择早期投资，这或者是出于形势考虑，或者是出于战略考虑。也有一些人民币基金老板积极寻求周伟的合作，但在周伟看来，这种方式面临许多障碍。”首先，你需要真正了解这个行业；第二，你需要在这个行业有大量的沉淀；第三，你的思维逻辑不同。每天，你都会看到符合上市标准的利润等信息。当你回顾早期，有些事情你不明白。例如，一个手机应用软件一分钱也赚不到，但它只会增长，所以你必须投资数千万美元。在这个时候，你会有大问题在你的脑海里。因此，除非在投资机构内部重新建立一个团队来负责早期投资，否则在市场中实现早期pe前端并不容易。“ tgif帮助企业家 在一个周末的下午，阳光懒洋洋地洒在银泰中心C座27层的窗户上，不均匀地照射在王良(化名)刚刚换过的衬衫上。他和其他八位企业家被kpcb邀请参加tgif(感谢上帝今天是星期五)。 tgif，kpcb被命名为“轻松星期五”。每周，从注册企业家中挑选大约10名企业家与kpcb进行密切接触，这也使这些孤独的企业家建立联系。据说花瓣。kpcb通过这种方式发现了一个社交分享网站，然后从kpcb那里获得了第一轮投资。 过了一会儿，周伟和团队准时出现在交流会议室。后排的队员从冰箱里拿出冷饮，和周伟一起用点心和点心迎接每个人。然后我们开始轻松地互相交流，集思广益。 这样的赛事已经举办过多次了，除了北京以外，kpcb的队伍在上海、杭州和深圳都落在了后面。还有一个专门的团队负责这项活动。每周都有数百份商业计划书被放在专门为此次活动设立的邮箱里，kpcb从中挑选十几份，然后邀请不到10位企业家参加。幸运的是，王良是半个月前被kpcb选中的企业家之一。 热烈的交流开始了，陌生人一个接一个地自我介绍，然后相互交流，气氛融洽。大多数时候，周伟和团队仍然扮演着听众和指导者的角色。企业家放松的神经总是相互碰撞，这不同于他们第一次见到投资者时的紧张和焦虑。 周伟告诉《中国金融》杂志，中国企业家不同于美国企业家。美国大学生创业很多，创业项目可以像蘑菇一样随机成长，因为他们的教育体系对人们的创造力有很大的影响，而大多数中国企业家仍然需要一些工作经验。根据他的观察，最有可能产生结果的企业家来自具有创业精神的大企业，如百度、阿里巴巴、腾讯等。虽然这些企业已经很大了，但它们仍然有着浓厚的创业氛围，像一家初创公司一样运作。在这样的公司工作了几年后，他们学到了一些经验，找到了一些相关的关系和资源，并组成了一个创业团队。这个团队比一般人有更高的成功机会。 “我们在深圳为腾讯的退休员工举办了一次特别的创业会议，一次特别的游戏会议，一次特别的社交会议，一次特别的商学院会议，还有一次在斯坦福大学举办的特别会议，充满了浓厚的创业氛围。我们在北京的第一期的主题是斯坦福校友日。这个月底，我将去美国与斯坦福大学中国企业家协会建立关系，为他们的早期项目形成支持。” 此前，由kpcb和北极光风险投资共同建立的“创源”孵化器在硅谷正式对外开放。创源致力于在中国和美国培育基于技术的初创企业，以实现跨境发展，并将首批落户12家初创企业。 从中国最早的物理孵化器到创新工程，孵化器已经成为培育高质量项目的绝佳方式。至于tgif将来是否会发展成为一个孵化器，周伟说，“还在考虑之中。"