著名教授谢百三：地产拖累经济 股市还难言见底

本篇文章914字，读完约2分钟

应广州证券财富管理中心总经理赵红梅的邀请，复旦大学著名教授、《投资快报》特约撰稿人谢百三指出，现阶段a股市场仍处于明显的下行趋势，由于房地产调控下的经济衰退、新股发行过度扩张等多种因素，很难断言市场即将触底。 国际剑高悬，不可持续的解禁，以及新股下跌拖累了二级市场的价格中心。

此前，“民间股神”袁林、“避险英雄”崔军等股市人物也现身论坛，为广州市民带来了丰富的投资思想大餐。

房地产监管是经济下滑的主要原因

谢百三指出，中国经济中长期值得乐观，但目前正处于困难时期。而房地产是影响经济疲软的重要原因。由于房地产在中国经济中发挥着不可替代的作用，它带动了大量的行业(超过40个)，如钢铁等与其直接相关的领域。目前，钢铁甚至煤炭库存都大幅下降。最重要的原因之一是房地产受到严格监管。

谢百三认为，房地产监管正面临两难境地。如果监管过于严格，经济将会衰退；如果不加以抑制，就会引起社会问题。因此，应该科学合理地对房地产进行监管。

不同意a股“熊市结束”的判断

谢百三说,“股市处于熊市的尽头”的判断在市场上可能过于乐观，至少到目前为止，很难做出这样的判断。

具体来说，首先，当前宏观经济不容乐观，房地产调控的影响还远未结束。第二，尽管中国目前的货币存量巨大，但不能堆积在银行。优秀的企业不想借钱，普通的公司银行也不想借钱。因此，从某种意义上说，中国现在正显示出“流动性陷阱”的初步迹象。既然钱不能出来，股市就很难上涨。第三，新股发行过快，扩张压力巨大。第四，国际板永远是悬在a股上方的“达摩克利斯之剑”。如果推出，上证综指将下跌至少300点。此外，目前新股发行充满风险。"新股就是地雷和腐烂的鱼虾."如果新股下跌，旧股的价格就会被拉低。再加上国有股和法人股禁令的不断解除，套现压力需要4-5年才能结束。到目前为止，股市还没有显示出停止下跌的迹象。

未来继续关注无风险套利机会

谢教授说，近年来，股市并不好，但仍有一些投资机会，风险很低，甚至没有风险。例如，2010年，套利机会出现在攀钢钒钛(000629)重组过程中，2009年SAIC发行认购权证带来的低风险套利机会。未来的投资者应该学会关注类似的机会，在不赔钱的情况下赚钱。