王亚伟择时能力：准确率并不高于随手抛硬币

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这一次，是关于他的行踪。 谣言似乎不是空.我只能说，如果他离开了公开募股行业，对这个行业来说实在是一种遗憾。这个行业的士气太低落了。 在本报助理总编辑滕最近的一篇稿件中，你可以看到一位公募基金总裁的伤感言论:“我有气就一定能赚到投资者的钱。”“。 你可以想象，数百万投资者将数百亿美元资金委托给你，但经过多年的努力，你不但没有创造回报，反而一直在亏损。你可以试着理解这句话背后的悔恨、愤怒、后悔和不情愿。我可以告诉你，这种情绪已经像非典一样在当今的公共基金行业蔓延开来。 因此，王亚伟的基准变得越来越重要。至少，他提供了一个为投资者创造价值的活生生的例子。 王亚伟在2005年底成为中国市场选择(爱智、净值、信息)的基金经理。在六年多的时间里，他创建了中国历史上第一只也是唯一一只面值超过10元的基金——这对每个投资者来说都是真正的回报。 在从2006年第一季度到2012年第一季度的25个季度中，华夏市场精选仅在5个季度中表现低于业绩基准，80%的时间表现出色。这是神话。 不止一位公共基金经理告诉我，如果我只钦佩这个行业中的一个人，那就是王亚伟。 但是伴随神话的谣言从未停止。内幕交易和利润转移等谣言十分猖獗。维护这个神话并不容易。 我更喜欢从投资的角度谈论投资。任何投资业绩的成就都可以从三个维度来衡量和归因:时机、选股和交易。 我仔细研究了王亚伟担任华夏市场基金经理以来的25个季度的数据和信息，尤其是他在每个季度报告中对市场前景的判断。如果有明显的看涨趋势，我将其定义为看涨；明确空人头倾向，定义as空；如果市场前景不明朗，它被定义为中性。 通过将这一观点与下一季度基准业绩的涨跌(新华富时中国200指数×80%+新华富时中国政府债券指数×20%)进行比较，可以得出结论，王亚伟对总体趋势的判断是准确的。其中，5%以内的波动可以定义为中性。我认为这至少解释了一些问题。 首先，时间的确很难把握。第二，王亚伟不善于把握时机。第三，王亚伟必须具备他擅长的其他技能，这样他才能继续获得超额回报。 事实上，我相信王亚伟本人并没有高估自己的时间把握能力。虽然合同规定华夏市场的股票头寸可以低至40%。然而，从实际头寸变化来看，除了2008年的大熊市，他的头寸全年都保持在80%以上。 这意味着聪明的王亚伟基本上放弃了时机。这是一个有趣的结论。